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2024年5月17日 星期五

談國論企 - 黎偉成 2024年5月17日

談國論企 - 黎偉成 2024年5月17日


  中國的居民消費價格CPI於2024年4月份同比回升的幅度略高於2月份,屬連續三個月的溫和增長,確認止住自2023年7月份以來的7連跌態勢。居民消費需求轉趨殷切,特別是旅遊活躍,而通貨價格仍相對穩定,會為國民經濟發展帶來良好動力。

 
*旅遊日益活躍畜肉價亦升而通貨價尚穩*
 
  

來自中國國家統計局所發布資料,居民消費價格於2024年4月份同比上升0.3%,較對上一個月環比增加0.2個百分點,連同3月份升0.1%和2月份升0.7%,形成三連升的最新良性態勢。

  要指出,CPI實際存在頗不輕的上行壓力,乃因居民的消費意向不斷轉強,並可見之於(I)CPI中的「教育文化娛樂」分類指數中的(i)「旅遊」項目於2024年4月份同比上升4.1%,即使較3月份升6%和2月份升23.1%的幅度有所收窄,但旅遊活動日益活躍使相關消費價格向上,在所難免,亦是一個十分良性的最新發展態勢。尤其是居民的旅遊活動趨頻仍,會帶動餐飲、住宿、交通運輸和零售銷售等行業相應受惠,有正面的連鎖良好效益。

  尤其是對CPI有十分重大影響的「食品煙酒類」分類指數,於2024年4月份的同比減幅,持平於3月份的1.4%,較時為農曆新年黃金周長假期的2月份的0.1%跌幅有所增大,主要受到(i)「畜肉類」指數的較明顯回落的影響:於2024年4月份同比減少3.2%,而3月份跌4.3%、2月份跌2.9%和11月份跌1.6%,屬反覆回落的態勢,對CPI的影響是下調0.1個百分點,其中「豬肉」類同比增加1.4%,對CPI的影響是有向上0.02個百分點的壓力,惟「牛肉」及「羊肉」分別跌10.4%與6.8%,是為「畜肉」分類指數下跌之因。

  「食品煙酒類」中下跌的項目有「鮮果」類,於4月份同比下跌9.7%,對CPI的影響是下調0.22個百分點;和(iii)「蛋」類跌10.6%,對CPI影響是下調0.07個百分點。但亦有向上的項目,如「鮮菜」分類指數同比增長1.34%,對CPI影響向上0.02個百分點;(iii)「糧食」類升0.5%,對CPI影響上升0.01個百分點。

  與民生有關的項目於2024年4月份同樣有溫和走高傾向,(二)居住分類指數於4月份同比持平於2及3月份的0.2%升幅,1月份則持平不變,此項中的主要成分為租賃房房租、水電燃料,佔比14.5%,較食品煙酒類低18.4%。和(三)交通和通訊分類指數同比增長由4月份0.1%,扭轉3月份下跌1.3%之況。

  而(四)「醫療保健」分類指數,所涉者有中藥、西藥、醫療服務,佔比為11%。此一分類指數於月份持平於4月份的1.6%,是為2024年增長最高的月份。(4)生活用品及服務則升幅由上月的1%提高至1.4%,亦為今年暫見最高者。

  (乙)工業生產者出廠價格PPI長期回落,在2024年4月份同比下跌2.5%,低於3月份的2.8%和2月份的2.7%跌幅,船與1月份所跌的2.5%持平,乃創下自2022年10月份至今連續第19個月的負增長,可保CPI續處低位,更有利社會經濟穩中有進發展。特別是原材料低成本強化固定資本投資,使社會穩就業促消費。中國進口油氣煤等國際大宗商品價格穩中略跌,PPI和CPI可維持於相對低位,國民經濟穩中有成長的同時,更讓「加快發展新質生產力,推進高質量發展」新策達標。

 
*消費活動明顯轉趨熾熱對通貨漸添壓力*
 
  和(2)消費行為有增無減:社會消費品零售總額於總額於2024年1-3月份達12.03萬億元,同比增長4.7%,相對於1-2月份達8.13萬億元同比增長5.5%回落0.8個百分點,主要受到商品銷情未如理想,相信與2月份的農曆新年長假後的「一節淡三墟」的傳統效應,但升級類商品去銷仍保持快增,和餐飲類消費明顯增加。固投和大企生產皆明顯改善,使居民在就業穩定及收入穩增,會促使居然更積極消費購物,國民經濟會續向俏。但此況仍屬不錯的發展態勢。

《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)

 
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