消息橫流下的實戰操作｜傅允軒專欄
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四個月前，港股跌破15,000點，「外資撤離」的說法甚囂塵上。轉頭今日，最新的說法是外資連續四星期湧入中港股市，恒生指數直升至19,000點。而就在證實「外資流入」的消息，以及中央救內房的消息發出之後，港股便出現深度調整。顯然，種種消息只能解釋市
場的升跌，卻不代表市場會因此而延續趨勢，因果關係不能混淆。
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恒指15,000點的「外資撤離」論，只能解釋為甚麼恒指跌到15,000點，對分析後市沒有太大幫助。 同樣地，外資連買中港股市四星期，只是能夠解釋為甚麼恒指由16,000點升到19,000點，屬於滯後的訊息，後市能否再升，視乎資金流入的持續性，而不是那一則已成事實的報告。
以滯後的訊息分析未來的後市，是一個常見的邏輯陷阱。
一如最近，理想汽車（02015，美股代號：LI）在本週一（5月20日）公布強差人意的業績，股價先在美股市場跌了兩成；港股市場在本週二（21日）緊隨其後。這時候筆者收到老友發來一大段訊息，解說理想汽車「點衰點衰」，計劃動用一筆資金進行沽空，詢問筆者的看法。
圖片來源：patreon@EDfattogether
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