中海油受惠油價有望上升 或再破頂機會
中海油受惠油價有望上升 或再破頂機會
以色列與加沙哈馬斯之間的衝突，相信短期內仍難有回穩機會，料國際油價仍會維持高位徘徊，尤其是短期WTI油價有機會升返82美元水平，令到以上遊為主的中海油股價有機會進一步上升，特別是中海油息率仍然能維持在接近6厘
水平，是投資者賺息贏價的選擇。
中海油上一季度的營業額1,114.68億元人民幣，同比上升 14.1%。上個季度毛595.54億元人民幣，同比上升23.9%，不過，環比則下跌 61.7%。毛利明顯增加 24%，主要是受到營業額增加14.1 %，營收成本減少4.6 %所帶動。至於毛利率方面，上個季度為53.4%，較去年同比的49.2%增加 4.2個百份點。中海油上一季度的營業收益(調整後)為516.75億元人民幣，同比上升 23.41%，至於上一季度的股東淨收入為 397.19億元人民幣，同比上升 23.69%，以整體業績而言，仍然屬於偏強的走勢。
市場預測中海油今個財年全年盈利增長16.8%，另外，下一財年盈利預測仍會增長3.3%，主要是受到國際油價向好，以及內地經濟回穩，亦成為支持油價向好的利好因素。另外，以現價計，相等於過去12個月的追蹤市盈率約 6.8 倍，市場給予集團的預測市盈率為6.4 倍，較追蹤市盈率稍低。中海油過去一年的派息比率為43%，集團上一個財年已派發 1.25元的年股息，相等於5.51 厘的年股息率，市場預期集團今年全年每股派1.32元，相等於6.45厘的預測股息率，但由於股價已由低位上升，令到今年所派發的股息率會較過去5年平均股息率7.27 厘為低。
中海油於上個交易日以20.9元收市，全日上升 0.35元或 1.70%。集團過去5年的平均Beta值為 0.86，系統性風險低於大市。52周最高位曾見21.15 元，而最低位則曾見10.9元，股價於過去52周累計上升 74.87%，股價表現跑贏本地各主要指數，以現價20.95 元計，中國海洋石油的股價較50 天線高出10.32%，另外，現價亦較200天線高出39.52%，短期走勢已跑贏股份本身的中、長線走勢。
市場對中海油的整體股價前景仍然看好，以現時16位分析師對中海油的目標價之中位20.88元計算，雖然股價已經到價，但在一般的情況下，股價也會出現溢價才會見頂，反而以15個財務模型計算的中海油目標價可見22.60元，現價仍然有7%的上升空間。投資者可以在21元水平買入，上望23元，股價若果失守20天線19.80元則宜先行止蝕離場。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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