【何車股評】何車：煤電股大翻身 揀華能國電
何車股評
日期：2024-05-08
更新時間：15:34:57
華能國電（902，H股市值227億元，A + H總市值1,327億元）、華電國際（1071，H股市值72億元，A+H總市值703億元）、大唐發電（991，H股市值95億元，A +
H總市值511億元），是最早一批來港掛牌的內地燃煤發電H股，早在1997至1999年已在港上市。三電企受惠於煤價下跌，業績今年大翻身。三揀一，揀華能國電。
2023財年（12月年結），華能國電純利54.4億元人幣（EPS 0.35元人幣），扭轉2022財年大虧損102.2億元人幣局面，主要原因是煤價下跌，燃料成本大降。往績計，PE仍高達12.5倍。
預測盈利大增1.3倍
2024財年Q1，華能國電營純利46億元人幣，按年激增104%，並已相等於去年全年的85%，原因亦是燃料成本下降。全年盈利預測125億元人幣（EPS 0.75元人幣），激增1.3倍。現價4.83元，預測PE降至6倍。以往在正常時期，華電PE在8倍至10倍之間。
華電國際2023財年盈利35.94億元人幣，2024財年Q1賺18.62億元，預測全年賺61.8億元人幣（EPS 0.58元人幣），現價4.2元，預測PE 6.7倍。
大唐發電2023財年蝕2.12億元，2024財年Q1賺13.31億元人幣，全年預測賺39.8億元人幣（EPS 0.21元人幣），現價1.55元，預測PE 6.8倍。
股息率7.5厘
華能國電今年預測股息率7.5厘，華電國際與大唐發電平均6.3厘。
華能國電H股較A股折讓53%，華電國際與大唐發電H股平均折讓49%。
華能國電現價4.83元，目標6元，潛在升幅24%。國信證券（4月）睇7.8元，中銀國際（4月）睇6.2元。
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