談國論企 - 黎偉成 2024年8月12日
中國的居民消費價格CPI於2024年7月份同比及環比皆升，乃受連月狂風暴雨洪水災患，使豬肉、鮮菜和蛋類等推高食品等通貨價格所致。大江南北多個省市天氣可能保持惡劣之況，相信與食品有關的通貨會反覆上行一段時間，惟工業生產者出廠價格PPI跌幅放緩，通脹率暫未有大的上升壓力，有利國民經濟繼續穩中有進發展。
*暴風狂風洪水影響糧食生產使食品價漲*
來自中國國家統計局所發布資料，居民消費價格於2024年7月份同比上升0.5%，較6月份所升的0.2%高0.3個百分點，為自2月份升0.7%以來的2024年第二高水平，亦為止住1月份跌0.8%至今的六連上升的月份。
具體數字顯示，中國的通貨於7月份受到二季度多個省市的狂風暴雨洪水，對多類食品的產銷造成壓力的影響：（一）CPI中的「食品」大類指數即使於7月份同比持平，卻扭轉對上一個月的6月份同比下跌2.1%、5月份跌2%和4月及3月份跌2.7%等下行情況，乃因對「食品」大類有十分重大影響的「食品煙酒類」分類指數，於7月份同比回升0.2%和對CPI的影響是上升0.07個百分點，而6月份則下跌1.1%和對CPI的影響是下調0.31個百分點，即由之前的跌轉升。
要注意的，是「食品煙酒」分類指數中的多個分項，止跌回升顯然受到多個省市連月出現暴雨洪水的影響。特別惹人注目的(I)當然是「畜肉類」指數，在7月份上升4.9%和6月份升3.5%，而5月份尚減2.2%，對CPI的影響是分別上升個0.14百分點和0.1個百分點，乃受困於「豬肉」類於7月份同比飆升20.4%，升幅高於6月份的18.1%和5月份的4.6%和4月份的1.4%，而7月份及6月份之數對CPI的影響分別上升0.21個百分點及0.24個百分點，此因天氣惡化使鮮菜等糧食的生產減少而提高飼料的價格，使豬肉價格對CPI的影響壓力增大。
有多個「食品煙酒類」的項目由上月之跌轉升，同樣受到天氣持續惡化的影響，包括跌轉升的特別是(i)「鮮菜」分類指數7月份同比上升3.3%，而6月份則跌7.3%，對CPI影響由向上月之下調0.15個百分點轉為上升0.07個百分點，「蛋」類由上月的下跌3.9%，轉為在7月份份略升0.4%。和(iii)「水產品」分類指數同比升幅持平於上月份的1.2%，對CPI影響亦達0.02個百分點。
至於「鮮果」類，即使於7月份下跌4.2%，比6月份所跌的8.7%少跌4.5個百分點，對CPI影響由上升0.19個百分點轉為僅升0.09個百分點。
估計「食品」類價格仍會保持反覆上升的態勢，理由是不僅大江南北的多個省市仍面對暴雨洪水侵襲的壓力，使各種各樣的糧食種植受到一定程度的破壞，當然對飼料價格有向上的可能性；更須注意的是氣象局更預期全國7大江、河未來一段時間面對汎潮威脅，惡劣的天氣持續。相信中央會調度力量積極應對。
*居民消費增加促非食品價走高*
至於居民的消費意向，則保持不斷轉強之態，可見於（二）「居民消費價格」中「非食品」分類指數於7月份同比增長0.7%，只是略低於6月份持平於5月份的0.8%，比CPI的升幅高0.2個百分點，足見與消費購物有關的需求不弱，特別是「教育文化娛樂」分類指數中的「旅遊」項目於2024年7月份同比上升3.1%，此數在相當程度顯示旅遊活動日益活躍，相關消費價格向上在所難免，亦是一個十分良性的最新發展態勢。尤其是居民的旅遊活動趨頻仍，會帶動餐飲、住宿、交通運輸和零售銷售等行業相應受惠，有正面連鎖良好效益。
與民生和消費有關的項目同樣有溫和走高傾向，（三）「居住」分類指數於7月份0.1%升幅，此項主要成分為租賃房房租跌0.2%、水電燃料升0.9%，佔CPI比重14.5%，較食品煙酒類低18.4%。和（三）「交通和通訊」分類指數同比跌0.6%。
*PPI保持負增長有利CPI升幅保持溫和*
而（四）「醫療保健」分類指數，所涉者有中藥、西藥、醫療服務，佔比為11%。此一分類指數於7月份同比升1.4%，而6月份及5月份均升1.5%。（五）「生活用品及服務」則升幅持平於上月的0.95，其中家庭服務項目則升1.7%。
相信通脹率的升幅有限，因（乙）工業生產者出廠價格PPI，在2024年7月份持平於6月份的同比回落0.8%，低於5月份所跌的1.4%，即使創下自2022年10月份至今連續第22個月的負增長，但仍可保CPI續處相對低位，更有利社會經濟穩中有進發展。
《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
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