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2024年8月12日 星期一

實力股起底 - 利貞 2024年8月12日

實力股起底 - 利貞 2024年8月12日


利貞 - 洛鉬銅產增長勝同業 | 實力股起底


  過去各省政府(江西省除外)均向使用廢銅作為原材料的銅產品公司提供優惠補貼,國家新政下優惠將自8月起取消,業界消息指部分陽極板和粗銅生產商近日已暫停生產經擠壓廢銅,相信這將導致精煉銅產量短期下降。再加上目前銅精礦供應仍然緊張,將繼續為銅

價帶來支持。行業中較看好洛陽鉬業(3993),因其生產擴張帶來的銅產量增長較同業快,而且有成本改善優勢,將有助其銷售提升,建議可於5.83元買入,中長線目標價7.75元。洛陽鉬業昨天收報6.03元,升0.15元,升幅2.55%。

  由於能源轉型需求復甦及銅精礦供應緊張,預期銅價繼續維持高企。此外,銅需求將繼續受能源轉型需求如電網投資、可再生能源發電裝置及電動車生產強勁支持;加上內地政府推出更多房地產行業刺激方案,下半年房地產完工需求亦有潛在改善。供應方面,銅精礦供應或易受礦場生產中斷所幹擾;內地港口銅精礦庫存自4月起反彈,部分由於增加使用廢銅,但庫存量仍低於歷史數據。

  洛陽鉬業早前發盈喜,預計今年6月底止歸屬股東淨利潤介乎51.89至57.35億元人民幣,按年增長638%至716%。利潤大增主要受惠自產品銅鈷產銷量實現大幅增長,成本優化及技改提升等舉措效果明顯,同時本年銅市場價格走強。上半年公司銅金屬產量313788噸,鈷金屬產量54024噸,分別增加101%及178%。

  洛陽鉬業是一間快速成長中的銅鈷龍頭企業,礦業遍布全球,在中國、剛果(金)和巴西營運東戈壁鉬礦、上房溝鉬礦、三道莊鉬礦、TFM銅鈷礦等7座優質礦山,在內地和全球大型銅企中皆位於前列。公司2024年銅產量預計為55萬噸,排在中國上市銅企第2位,僅次於紫金礦業,在全球預計排第10位。

  展望下半年,公司將繼續聚焦新能源金屬,聚焦銅、鈷、鉬、鎢、鈮及磷礦產的採選、冶煉和深加工等業務;公司對今年銅產量預計樂觀,相信產量可保持提升;加上市場估計美國聯儲局今年後期至明年初開始減息,或會刺激銅價上升,推動公司股價表現。

利貞
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