利貞 - 洛鉬銅產增長勝同業 | 實力股起底
過去各省政府（江西省除外）均向使用廢銅作為原材料的銅產品公司提供優惠補貼，國家新政下優惠將自8月起取消，業界消息指部分陽極板和粗銅生產商近日已暫停生產經擠壓廢銅，相信這將導致精煉銅產量短期下降。再加上目前銅精礦供應仍然緊張，將繼續為銅
價帶來支持。行業中較看好洛陽鉬業（3993），因其生產擴張帶來的銅產量增長較同業快，而且有成本改善優勢，將有助其銷售提升，建議可於5.83元買入，中長線目標價7.75元。洛陽鉬業昨天收報6.03元，升0.15元，升幅2.55%。
由於能源轉型需求復甦及銅精礦供應緊張，預期銅價繼續維持高企。此外，銅需求將繼續受能源轉型需求如電網投資、可再生能源發電裝置及電動車生產強勁支持；加上內地政府推出更多房地產行業刺激方案，下半年房地產完工需求亦有潛在改善。供應方面，銅精礦供應或易受礦場生產中斷所幹擾；內地港口銅精礦庫存自4月起反彈，部分由於增加使用廢銅，但庫存量仍低於歷史數據。
洛陽鉬業早前發盈喜，預計今年6月底止歸屬股東淨利潤介乎51.89至57.35億元人民幣，按年增長638%至716%。利潤大增主要受惠自產品銅鈷產銷量實現大幅增長，成本優化及技改提升等舉措效果明顯，同時本年銅市場價格走強。上半年公司銅金屬產量313788噸，鈷金屬產量54024噸，分別增加101%及178%。
洛陽鉬業是一間快速成長中的銅鈷龍頭企業，礦業遍布全球，在中國、剛果（金）和巴西營運東戈壁鉬礦、上房溝鉬礦、三道莊鉬礦、TFM銅鈷礦等7座優質礦山，在內地和全球大型銅企中皆位於前列。公司2024年銅產量預計為55萬噸，排在中國上市銅企第2位，僅次於紫金礦業，在全球預計排第10位。
展望下半年，公司將繼續聚焦新能源金屬，聚焦銅、鈷、鉬、鎢、鈮及磷礦產的採選、冶煉和深加工等業務；公司對今年銅產量預計樂觀，相信產量可保持提升；加上市場估計美國聯儲局今年後期至明年初開始減息，或會刺激銅價上升，推動公司股價表現。
利貞
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