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2024年8月30日 星期五

大茶飯 - 青冰 2024年8月30日

大茶飯 - 青冰 2024年8月30日




所謂北

水流向,亦即是北水淨買或淨沽了幾多港股,淨買即係買入多過賣出,淨沽就是買入少過賣出。 (fatido via Getty Images)

我們經常談北水流向,其實有冇諗過,我們對北水數據都存在一定的誤解,青冰在這裡指的我們,也包括了財經傳媒。

美股外幣即時報價 多國新聞任睇
所謂北水流向,亦即是北水淨買或淨沽了幾多港股,淨買即係買入多過賣出,淨沽就是買入少過賣出,這個不太難理解。但青冰發現,這個資訊在某些傳媒及報價機中,存在差異,青冰查過當中的原因,某些傳媒錯用了北水可用餘額作為淨買入,滬深兩邊的每日額度,是各420億元,執筆時是周三的下午交易時段,滬港股的額度餘額是381億元,深港通是395億元,以此一計,北水「流入」金額是64億元,但只要我們到港交所的港股通專頁,會看到滬深買入金額是76.97億元,沽出金額是61.99億元,換言之淨流入金額是14.98億元。其實無論南向或是北向,當你掛入買單便會佔用額度,即使未成交也會,但大家都知,排咗買盤不等於成交,沒成交過又怎會是資金流入呢。不過這個偏差只會在intraday出現,因為到收市時港交所正式出北水數據,淨流出流入就不會錯。

成交佔比有偏差
另一個是北水成交佔整體成交金額,百份比愈高代表北水愈活躍,但只要我們知道個數點計出來,難免會產生疑問,究竟此數據仲有冇代表性。現時慣常的計法,是將滬深兩邊北水當天的買入及賣出金額加起來,便是當天北水的成交金額,用這個數字跟大市成交比較,得出北水佔大市成交比率。但戰友有沒有想過,大市有1,000億成交,是代表有1,000億元買入,亦是1,000億元沽出,如果北水買入了100億元,沽出了100億元,用極端的例子,北水買的,全是另一個北水沽的,那當天北水的成交額係100億元,但現時傳媒的計法是當北水有200億元成交,如北水買貨是美資沽的,北水沽貨是歐資買的,咁的確北水的成交金額是200億元,但大家都明白,現時北水買買賣賣,北水投資者來自四面八方,很大機會是北水買遇上北水沽。所以那個北水佔大市成交額的比率,雖不是完全錯誤,但實際情況有較大偏差。

這些數據的謬誤,戰友可能會覺得無傷大雅,都係嘅,但最弊嘅係,傳媒持續提供,評論員又拿來分析大市,結果大家就用一些錯的或有偏差的數據,很嚴謹地分析然後作出結論,言之鑿鑿咁追隨者信以為真,這似是而非,集非成是的狀況,更有少少現今社會的寫照添。

青冰
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