建設銀行有望再試之前6元高位
建設銀行有望再試之前6元高位
雖然市場擔心內地房地產市場一直未能止跌，尤其是在多個支持內房市場的政策出台後，內房的整體銷售仍然迎來連續第4年的下跌，似乎內房的跌勢暫時難以逆轉。雖然早前有消息指中央已下命令至地方國企，要用其自己的借貸能力，向內銀借貸買入滯銷
的內房項目，而相關的單位則用作員工的宿舍，藉此去解決內房項目未能變現的問題；不過，對內房市場的作用仍然有限，反而對內銀日後留有一條可能影響未來盈利的尾巴。
雖然如此，但在內銀需要支持中央的政策，同時又要繼續向財政局支付股息下，內銀股即使整體利潤無明顯上升，仍然要維持整體股息率不要變化太大，以令到中央可以收到足夠的財政資源以作其他的開支。其中，建設銀行即將公布的季度業績，市場預期第二季度每股盈利為0.32元人民幣，按年跌8.6%。至於第三及第四季度則仍然每股賺0.34元人民幣及0.33元人民幣，兩個季度分別按年上升7.8%及按年跌5.8%。至於全年的盈利率則仍可以微升0.5%至每股1.32元人民幣，預測市盈率為3.8倍。
雖然市場一直對內地經濟前景比較審慎，不過，在內地未有出現嚴重的經濟倒退前，市場仍然對建設銀行的目標價較為樂觀，以現有共18個分析師對建設銀行的目標價計算出來的平均值為6.76元，以現水平計算，上望空間仍然有接近25%的上升空間。另外，以3個主要的財務模型計算的合理價值為6.11元計算，現價則有約12%的上升空間，因此，現價的上升空間仍然較為可觀。
建設銀行股價於去年8月由低位4.01元開始見底回升後，便形成了一浪高於一浪走勢，更在今年5月期間升上最高位5.95元水平後，走勢才開始出現轉弱，而且在一底低於一底下，股價最近曾跌至5.23港元水平，剛好相等於前升浪總升幅的61.8%回調目標。由於今次回調期間的9天RSI均未有失守30水平，在動力上仍然屬向好的狀況，所以，相信股價在今次回調至38.2%回調目標位後，股價會隨即反彈，投資者可以在5.40元水平買入，上望6.00元，至於股價若未能守在之前在38.2%回調目標水平5.20元，則要先行沽出止蝕。
作者本人並沒有持有股份及相關衍生產品之權益。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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