長江基建 (1038) 短期仍偏好 波動市避險之選
長江基建 (1038) 短期仍偏好 波動市避險之選
長江基建在過去的發展主要以公用事業為主，主營業務包括投資在電廠、電網、交通基建、供水設備、能源基建及廢物管理等，主要投資的地區包括中國內地、香港、英國、歐洲、澳洲及美洲市場，在整
體業務及市場分散下，在經濟轉入下行的周期時，會成為追求低風險投資者的避險選擇，尤其是長江基建的5年Beta值為0.89，市場風險相對較低下，仍然有機會在市況向好期間能貼緊大市表現。因此，過去一年股價的總回報率仍然可以達到53.1%，遠高於同業及板塊的同期回報率。另外，股息收益率達到4.6%，另外，股東收益率亦達到6.4%，兩者均高於同業及板塊的表現，因此，在整體表現上，長江基建在各個範疇上均表現良好。
以分析員所定出的目標價，以及以財務模型所計算出的公允值，分別較現價高出8.5%及15.7%，即股價仍然有8.5%至15.7%的潛在升幅。長江基建自2015年開始，差不多每年均錄得股息的上調，由2015年的全年現金股息2.075元逐步增加至2023年的2.54元，而最近一年的派息比率更達到85%，因此，屬於對派息偏好的投資者的最佳選擇。
市場預期2024年全年每股盈利可以達到3.35元，至於2025年則會達到3.55元，兩年的增長分別達到4.9%及6.2%，若果按派息比率85%計算，2024年及2025年全年派息分別達到2.85元及3.02元，以現價計算的股息率更分別達到5.02%及5.30%。與之前個財政年度的股息率低位相若。
股價由2022年5月高位55.75元持續回落至2022年及2023年10月兩次見低位35.00元後便見底反彈，而且在股價反覆回升，收復整個跌浪總跌幅的61.8%，又甚至100%的全數收復後，股價仍然有進一步上升的動力，預期股價可以在短期內繼續向上升上60元的水平。投資者可以等股價先返回56.50元水平買入，並暫時以60元作為反彈目標水平。至於股價宜企穩在55元以上，一旦失守亦宜先行沽出止蝕。
作者並沒有持有股份及相關衍生產品之權益。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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