實戰理論 - 沈振盈 2012年6月27日
實戰理論：賭股遲來的壞消息 - 沈振盈
昨日討論有關濠賭股的情況，孰料卻遇到《澳門日報》有關市傳廣東省收緊自由行及銀聯收緊境外簽賬額的報道。
當然，報道一出，不論真偽，必然會引來沽壓。其實有關的報道只是因應剛公佈的入境旅客數字按年減少6.5%，而去訪問一些賭業人士所得的答案，並非正確的官方公佈政策。而且，此答案乃是5月數據差的解釋理由而已。
至於入境旅客減少之現象，筆者已早在4月及5月份，分別於文章中提出過，但這一切已是歷史，在未有數據公佈前已告知大家，公佈後便確認了筆者分析是正確的，其他的意義已不大。至於6月份的數據，筆者估計是有改善，到了公佈後可能又慢了一步。
昨日提及銀娛(027)的市場策略，從一開始投得賭牌，已作出合適的市場定位。風格上有西方賭場的管理，而呂志和本身私人擁有龐大的酒店集團，此方面的效益毋庸置疑。在貴賓廳業務方面，訂立了清晰及吸引的拆傭制度，對澳博(880)帶來競爭威脅，亦是外資所未能觸及的優勢。至於整個銀河度假村的定位，亦有其獨特的地方，在其他餐飲配套方面，亦做得頗有水準。
金沙估值偏貴
除了銀娛之外，金沙(1928)也有頗新的營運模式，就是以視像形式設立一系列自助投注機，以攝錄機直播荷官開彩，賭客在系統上落注。好處是減省成本，加快下注速度，兼且不計入賭枱限額之內。以筆者所見，四個荷官便可應付逾300個賭客。不過，由於金沙估值過高，並非筆者之選。
沈振盈
作者為證監會持牌人士
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