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2012年6月27日 星期三

實戰理論 - 沈振盈 2012年6月27日

實戰理論 - 沈振盈 2012年6月27日

實戰理論:賭股遲來的壞消息 - 沈振盈
昨日討論有關濠賭股的情況,孰料卻遇到《澳門日報》有關市傳廣東省收緊自由行及銀聯收緊境外簽賬額的報道。

當然,報道一出,不論真偽,必然會引來沽壓。其實有關的報道只是因應剛公佈的入境旅客數字按年減少6.5%,而去訪問一些賭業人士所得的答案,並非正確的官方公佈政策。而且,此答案乃是5月數據差的解釋理由而已。

至於入境旅客減少之現象,筆者已早在4月及5月份,分別於文章中提出過,但這一切已是歷史,在未有數據公佈前已告知大家,公佈後便確認了筆者分析是正確的,其他的意義已不大。至於6月份的數據,筆者估計是有改善,到了公佈後可能又慢了一步。

昨日提及銀娛(027)的市場策略,從一開始投得賭牌,已作出合適的市場定位。風格上有西方賭場的管理,而呂志和本身私人擁有龐大的酒店集團,此方面的效益毋庸置疑。在貴賓廳業務方面,訂立了清晰及吸引的拆傭制度,對澳博(880)帶來競爭威脅,亦是外資所未能觸及的優勢。至於整個銀河度假村的定位,亦有其獨特的地方,在其他餐飲配套方面,亦做得頗有水準。

金沙估值偏貴
除了銀娛之外,金沙(1928)也有頗新的營運模式,就是以視像形式設立一系列自助投注機,以攝錄機直播荷官開彩,賭客在系統上落注。好處是減省成本,加快下注速度,兼且不計入賭枱限額之內。以筆者所見,四個荷官便可應付逾300個賭客。不過,由於金沙估值過高,並非筆者之選。

沈振盈
作者為證監會持牌人士
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