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2012年6月27日 星期三

大行報告 2012年6月27日

大行報告 2012年6月27日

《大行報告》摩通:銷售放緩已反映 周大福「增持」看12元

2012-06-27 11:06:25
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摩通指,周大福<01929.HK>業績符合招股書及該行預期,管理層提到因過往同店銷售基數較高,故近幾月有放緩跡象。鑑於內地經濟放緩,該行認為周大福難以免疫,預計同店銷售為低雙位數增長,及經營利潤率下跌0.4%,因推廣活動而令毛利率受壓,削至28.7%,故下調2013年盈測12%,目標價相應由16.5元下調至12元,惟相信放緩情況己反映於現價,故維持「增持」評級。

管理層將於下月公布季度業績,增加透明度,該行認為,集團於二三線城市開設自營店,及全面對沖金價,可跑嬴同行。(ka/u)

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