陸羽仁 BLOG 2012年6月27日
相反指標
2012/6/27 上午 09:33:54
網誌分類: 經濟
美國房地產市場回穩，但消費者信心指數連續四個月下跌，創了今年1月以來新低，差過市場普遍預期。歐盟峰會周四召開，歐洲情況惡化的不利消息此起彼落，搞到全球投資者患得患失，但總體計無乜期望。美股窄幅波動，先跌後升，但尾市回順，差唔多打回原形。杜指微升32點，收12535點。
美國上日公布的5月新房銷售量較上月增長7.6%，遠高於市場預期，並創下2010年4月以來最高水平。昨日的4月份的凱斯希勒20大城市房價綜合指數比對上一個月上漲1.3%，5月新房銷售中間價亦比去年上漲5.6%。美國房地產價量齊升，顯示美國房市復甦勢頭正在增強，相關的建築股乘勢炒上，推動大市向上。PulteGroup大漲5.3%； D.R. Horton及 Ryland亦齊升近4%。不過，值得留意的是，盡管5月新房銷量創下兩年新高，但目前的水平，仍然只係2005年高峰期的四分之一。
歐盟峰會前夕，有關歐債危機惡化的負面消息，不斷湧現。西玩牙成功向歐盟「度到」最多1000億歐元拯救銀行業，但借貸成本有增無減。昨日拍賣的3個月及6個月短期國債息大幅飆升，3個月期由一個月前的0.87厘抽上2.362厘，6個月期國債息國債息亦由1.737厘跳上3.237厘。西班牙最大銀行桑坦德銀行的信貸違約掉期(即借貸保險)價格已經大幅上漲了23%，至454個基點，接近於去年11月份觸及的474個基點的歷史最高水平。西班牙對外銀行同期的信用違約掉期價格也上漲了26%，至477個基點，逼近5月份創下的516個基點 的歷史高點。此外，西班牙電信的信用違約掉期價格也上漲了70%，至創紀錄的540個基點。反映市場唔睇好西班牙的救市行動。
雪上加霜的是市傳穆迪投資正計劃將西班牙的主權評級下調至「垃圾級」，預計此舉會將西班牙的融資成本再推上一層樓。
另外與希臘金融業關係密切的歐元區小國塞浦路斯最近就頂唔順，要正式向歐盟尋求援助，成為第五個公開要求救亡的歐元區國家，「骨牌效應」開始浮現。
歐洲財困國家面對最大的難題之一係融資成本太高，法國及意大利提出「歐洲共同債券」可以好大程度解決這個問題。但由於德國唔想分擔財困國家的債務風險，關鍵問題解決唔到，歐洲局勢就只能不斷惡化。據英國金融時報道，由歐盟巨頭草擬的成立金融聯盟的文件大幅減少到3頁紙，主要建議設立歐洲銀行業聯盟，提到歐元債券只是一個長遠目標。
市場原來期德國總理麥克爾見到形勢愈來愈嚴峻，會在「歐元債券」做些讓步，給市場帶來些驚喜。不過，路透社昨日一篇報導，即時潑了投資者一盤冷水。報導引述默克爾在執政聯盟的會議中表示，「只要我活?，歐洲就不會共同承擔總債務責任。」發言即時獲得全場掌聲。默克爾的強硬言論，即時令到大宗商品市場、歐美股市、美國國債收益率、歐元齊齊跳水。其中西班牙和意大利銀行股重挫。
City Index Ltd首席策略師Ashraf Laidi表示：「默克爾如此直截了當的拒絶發行歐洲共同債券，將使任何與之相近的解決方案變得毫無希望。」睇，歐盟峰會都係得個講字，無料到。
如果要講有乜好消息，主要的好消息其實源於一個壞消息，美國消費信心調查顯示，相信美股未來會下跌的人數，在一個月內由32.4%急升至42.6%，美國人睇淡比例短期內急升10個百分點係一個指標，由87年開始，共有7次在一個月內睇淡人數比例急升10個百分點。
不過據Bespoke投資顧問公司話，在這7次投資信心急跌中，其中有6次標普500指數在之後6個月反而上升，平均升10.2%。另外在這7次中有5次在其後3個月後升5.1%，雖然在1個月平均跌0.3%。唔知歷史有無參考價值。
陸羽仁
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