財智語陸 - 陳永陸 2012年7月3日
財智語陸：氣氛改善後市看俏 - 陳永陸
半年結效應有利港股造好，當中強勢股更明顯跑出。歐盟峯會取得比預期好的成果，ESM可直接注資有問題銀行，加上否決西班牙銀行業援助貸款的優先償債權，幫助壓低西班牙和意大利國債息。市場早已對今次歐盟的救市視為短線救火行為，但有去年落實救市經驗，環球投資氣氛短期已改善，對於「七翻身」帶來有利條件。
上月中旬時已指出，恒指的反彈雖未有成交明顯配合，但卻見有長線好倉的手影暗地買貨，尤其集中在恒指成份股上。雖然環球基本面仍未有明顯改善，但歐債問題暫得以紓緩有利釋放流動性，資金風險胃納有所提升，歐盟峯會後油價金價急抽，便是明顯例子。因此後市除了受賬目問題困擾的民企外，相信之前建議吸強勢股如中移動(941)、內房、內險股將繼續向上，而本地收租股、地產股也可成為第二接力的梯隊。至於積弱已久的資源股，基本面雖未扭轉，但概念上具短線追落後條件，可小注短吼。
新股伊泰估值合理
另外，久違了的新股市場再度蠢蠢欲動，伊泰(3948)挾着中國內蒙最大煤炭企業的威勢，加上引入了七大基石投資者，故為市場所留意。伊泰跟已在港上市的煤炭股一樣，業務包括煤炭生產、運輸及銷售，但因為其改進開採方法，令開採效率及質素均領先同儕，亦因此與22家大型發電廠客戶簽訂了較多的長期協議。過去三年集團收入及純利都有所增長，而今年首三個月的收入及盈利增長分別逾67%及16%，在行業逆境中仍見增長，實屬不易，加上其煤炭質素有助穩定業務，以市盈率介乎6.7至8.3倍估值計合理。而神華(1088)等煤炭股亦始見反彈迹象，更有助伊泰招股行情。
陳永陸
獨立股評人
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