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2012年7月3日 星期二

金融High Tea 2012年7月3日

金融High Tea 2012年7月3日
金融High Tea——無得傾 等打救
2012年7月3日
胡總來港送大禮,但七一遊行人數仍創近年高位,政治低氣壓,無眼睇,但係股市好似有番少少起色,上周五大力一抽,令全世界醒番一醒。

上周五是期指結算之後,港股初段比較平淡,但到朝早十點九後忽然發癲,短短十五分鐘,一枝箭咁急抽三百點以上,挾死大量淡友,若不是預設止蝕盤,見市升想睇定啲才平倉都無機會,要輸足三百點才有機會走人。

歐貼膠布短期止血
先睇睇歐盟峰會在比利時佈魯塞爾達成甚麼共識。歐盟宣佈同意設立歐羅區銀行的單一監管機構,允許歐洲救市基金:金融穩定機制(ESM)向銀行直接注資協助銀行重組,過去德國一直反對直接向銀行注資,認為要先借俾國家,由國家承擔該國銀行業的債務,今次終於有突破;另外亦同意歐盟向西班牙銀行提供的貸款,不享有優先償債地位,早前歐盟同意向西班牙泵水但要享有優先償債權,馬上令其他西班牙國債債價再急跌,因為那些債淪為次等債,更無人敢買,幫人變害人,今次決定扭轉過來。

歐盟亦同意靈活使用救市基金穩定市場,意味出事時可以直接介入去買歐豬國債,不用歐盟再開會再搞授權。這些措施都馬上可以拉低意大利、西班牙等問題國家的債息。

可以用「半杯水」來形容歐盟峰會的協議,看你怎樣看,看那杯水是半空還是半滿。樂觀派形容歐盟邁出重大一步,既容許歐洲救市基金入市,又有望成立監管銀行業聯盟,即可令歐洲銀行業止血,也可以頂住歐豬債的跌勢,這些措施推出後,歐洲國家有望碌過危機(Muddling through)。悲觀派會形容歐洲又用貼膠布方式救危機,不過今次的膠有大塊一點而已,等危機一穩定下來,好多嘢又會走樣,即使銀行業聯盟都唔知會搞出乜,想要歐洲銀行業全面的存款保障和包底,幾難啦。

經濟滑坡跌勢減慢
睇內地又係經濟好差,但大家都估阿爺唔忍得耐,又要放水,要在本月再減存款準備金救市。國家統計局在周日公佈,中國6月份製造業採購經理指數(PMI)跌至50.2,到達50的衰退邊緣,從5月的50.4進一步滑落,到7個月以來新低,但數字勝過市場預期的49.8。

歐債危機影響出口,上月PMI指數的11個分項中,新出口定單指數及採購量指數明顯降了3個百分點;但由於PMI跌幅已放緩,預料第3季中國經濟會開始趨向穩定。

股市和實體經濟住住是背道而馳,經濟好走向過熱時,政府收水,股市搶先跌。到經濟轉差時,政府放水,股市就出現一浪浪投機資金,入市炒作,博炒經濟見底。內地上證綜指近期好弱,在上周五前,經歷七連跌,連2200點大關都跌穿埋,朝向2145點的低位進發,拖住香港股市後腿,到上周五歐盟達成共識拉起全球風險資產,內地股市才跟大圍彈。

昨日香港無市內地有市,港股慶回歸休市,食唔到個浪。內地A股朝早造好,但好景不常,全日反反覆覆,上證綜指收市原地踏步,報2226點,升唔夠1點,成交亦唔多,深圳上海兩市總成交只有1257億人仔。

我覺得A股早前弱勢,係反映緊第二季經濟未拉得起的難局,所以升完一浸亦大力回,第一浸偷步炒上者死咗。第二季經濟唔掂,市場等打救,差劣數字勢必令阿爺鋪開第二波的救市措施,第一招是減存款準備金,第二招是減息,到出招前後,內地個市又會好番啲,炒作第三季經濟見底。五六月時港股受歐債和內地弱勢的夾擊,未來若歐債危機稍稍舒緩,內地又再出招的話,港股有機「七翻身」。

陸羽仁
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