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2012年7月11日 星期三

陸羽仁 BLOG 2012年7月11日

陸羽仁 BLOG 2012年7月11日

傻仔市
2012/7/11 上午 09:33:10
網誌分類: 經濟
美國股市昨日係一個反應遲鈍的傻仔市。開市前歐洲股市造好,英國5月製造業生產好過預期,歐元區財長會議達成協議,批出最多1000億歐元援助西班牙銀行業,西班牙10年期債息即時回落至6.8厘水平,歐洲股市昨日反彈,美股杜指開市都抽高近100點,但好快就掉頭回落,中午打回原形,午後開始下滑。收市倒跌83點,收12653點,標普500指數表現更弱,跌11點至1341點,跌幅0.8%。

美股腳軟的其中一個主因是貨車製造商Cummins的業績公布消息,Cummins「宣布提高派息25%」,表面睇好似係好消息,其實Cummins的業績及前景預測令市場非常失望,佢降低2012年全年收入預測至只是和持平去年收入持平,並沒有市場預期的10%增長,Cummins行政總裁Tom Linebarger並指出,放慢的市場不止在美國,亦包括巴西、中國的印度。市場對此反應好大,Cummins自己股價跌8.9%,並拖低整個大市。Cummins係造貨車,貨車製造業掂,預示貨運的需求大減,即係全球經濟增長都唔得。

不過CNBC「瘋狂金錢」節目主持Jim Cramer就笑市場反應太慢直如傻仔一樣,因為早一晚美國鋁業公布業績後,美鋁行政總裁Klaus Kleinfeld已特別指出,貨車製造商上季戲劇性地大幅降低鋁訂單,而且事情還會再轉壞,然後才會轉好。所以Jim Cramer話,美鋁等如告訴大家「快快去沽Cummins啦」。但係Cummins昨日開市仲升1%,然後慢慢才插。

我話美股呢個傻仔市,除?鷒雈奕黤L留心細節之外,還因為市場對大變的判斷十五十六。包括美國在內的環球經濟放緩已是不爭的事實,但投資者對此消息有時看淡,好像昨天,有時看好,認為聯儲局放QE3為期不遠,所以有點唔識反應,甚至反應怪異。

經濟差,風險增,令美元轉強,唯一壓抑美元大升的因素亦係可能有QE3。,美元兌六隻主要貨幣的美匯指數最新報83.4,係2010年7月以來高位,唔夠一年內升了13%!美元轉強主要係全球經濟不穩,嚇怕投資者,歐洲危債懸而未決。中國經濟愈睇愈叫人心寒,通脹率持續收窄,昨日中國公布的進口數據大幅差過預期,進一步反映國內經濟活力減弱。美國就業市場狀況每況愈下。投資者紛紛將資金從股市抽走,轉投較安全的美元債市,推動美元向上。

美元走強,對股市有兩大壞處,首先係推低大宗商品價格,而標普500成分股當中,約有20%的股票表現直接與大宗商品期貨價格相關,其次係美元強勢影響出口,直接打擊以出口為主的企業的競爭力及盈利,昨日表現最差的杜指成份股係出口大型機器的Caterpillar及美鋁(Alcoa),分別跌3.5%及4%!

美鋁昨晚公布業績,為美企第二季度業績公布潮拉開序幕。美鋁上季每股賺6美分,好過市場預期的5美分,叫做好過預期,主要因為佢做預期管理做得好而矣。美鋁去年同期有32美分盈利,上季按年比較盈利倒退都好嚇人。分析員見到上半年全球經濟唔弱,紛紛壓低美企盈利增長預期。市場預期標普500成份股第二季盈利同比增長5.7%,如果扣除美銀(BOA)去年的特大罰款拖低去年基數的因素,盈利增長預計只有0.6%。可以講係接近無增長。關鍵問題係盈利預期已被壓低,但是否足夠低呢?

睇大市走勢,反應投資者唔係幾樂觀。全國獨立企業聯合會昨日公布,6月小型企業樂觀指數下跌3點至91.4點,係2011年10月以來最低值。美股滿佈陰雲,等待救贖。

陸羽仁
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