青心直說 - 胡孟青 2012年8月1日
青心直說:債息七厘咁筍? - 胡孟青
有老行尊說︰「我睇唔明,I stop trading!」由於眼巴巴看着近五分之一,即兩成在本港上市股份,於過去短短個多月內,以種種理由發盈警,實在覺得極之冇癮,老行尊遂作出以上結論。只有部份如太保(2601)及信義玻璃(868)不發不知原來只屬假盈警,盈利已在改善中,出現首個拐點。身為高手且對國情瞭如指掌的老行尊,也對港股失望,我等凡夫俗子還可也文也武嗎?
隨時輪到港交所盈警
正如6月才上市的東吳水泥(695),竟在上市個多月即發盈警,直情係創舉,看來香港又多了一個第一。香港這個一向引以為傲的國際金融中心究竟是否在作死?老行尊話好擔心見到連港交所(388)都隨時要發盈警!
既然如此,自己的投資成績又如何?答案係一樣要輸,輸足兩成,算少喇!自問投資市場如斯景況,真係冇信心會買到一隻可以賺100%的股票,但就極有預感隨時中伏、買中跌五成的股票,就算識睇行業,都唔敢話看得通上市公司本身。你在明、佢在暗!結果係,好多有銀両者,竟來一個Hand-brake turn,在對債券市場毫無認知下急速掟個靚彎、順勢飄移至票面息率十幾厘的企業債券,最頂癮係有說連股票經紀都學人賣債,仲要好好生意!究竟你們在賣債之時,懂不懂甚麼是Duration Analysis?
低息環境,Yield Seeking就是王道,已變成金科玉律,一天未有首宗違約或脫息事件發生(希望不會發生),投資人仍浸淫在一片歡樂氣氛之中。賣債與買債一方,究竟又知唔知IG(Investment Grade)及HY(High Yield)是代表甚麼?冇評級的企業債,HY一切講個信字!有評級企業債息率回報望塵莫及,只因本身係IG。
也許,老行尊話「七」係一個好重要指標,通脹2厘,不勞而獲都竟然有另外5厘回報,靜坐收息都發過豬頭,當真咁大隻蛤乸隨街跳?
胡孟青
作者為獨立股評人
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