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2012年8月20日 星期一

大行報告 2012年8月20日

大行報告 2012年8月20日

《大行報告》高盛升茂業目標價至2.1元 仍為同業首選

2012-08-20 10:37:46
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高盛表示,根據茂業<00848.HK>上半年業績,分別調整其2012/13/14年每股盈測升5%、降7%及降5%,並下調2012/13年同店銷售增長預測至分別5%及8%,主要由於延遲太原及成都店舖開幕所致。而公司削減銷售、一般及行政(SG&A)開支,該行削減其2012至14年SG&A佔銷售比率0.6至0.8個百分點,料下半年及2013年經營溢利分別為4.5%及9.5%。

該行認為,其核心零售業務下半年仍具挑戰,但考慮其顯著的土地儲備值,為未來幾年現金流入貢獻約為30-35億人幣,以降低淨負債對EBITDA比率至低於2倍,故視茂業為百貨同業首選,維持「買入」評級,將目標價由2元升至2.1元。(ir/c)

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