投資心得 - 石鏡泉 2012年8月3日
02/08/2012 14:54
《選股情報－石鏡泉》盼望
《選股情報》之前有估如美儲局冇料到，股市會跌３％至５％，但事實上，美、亞股市的跌
幅均相對溫和，這又可能是市場又將希望轉注到：
１)今晚歐央行會；
２)今周五(３日)美國就業數據；
３)月底在美國ＪａｃｋｓｏｎＨｏｌｅ的環球央行大會；
４)９月１２日德國憲法法庭裁判。
今晚歐央行會否有料到，市場盤口參差，在上周是估八成有料到，今時則估八成冇料到，因
為德央行一再講，央行只管貨幣政策(Ｍｏｎｅｔａｒｙ)事，財政事(Ｆｉｓｃａｌ)由政府
處理，亦有小道消息講，德央行謂他們在歐央行內是最大聲，問題是：
今時市場是否已消化了這個先八成有望，跟著八成無望的消息？理論上如果真無望，歐元應
下挫至１﹒２１、１﹒２０、或之下，但迄至今日中午執筆時，歐元仍企１﹒２２水平，跟近日
差不多。
市場對歐央行今晚行動，由減息到直接買債都有。
減息對歐債有些幫助，但不直接，買債幫助最直接，但要看買債額有多大及是否後可為繼。
如果市場容忍的話，市場是可以謂：
１)美國經濟有新的跡象，因為私人的人力資源調查機構謂美國７月份私人企業增加１６３００
個職位，不俗，如果政府炒人不多，則美國７月新增就業職位可逾１０萬人，算可以；
２)８月底，環球央行在美國ＪａｃｋｓｏｎＨｏｌｅ開會，點都會講支持寬鬆啩。在今年６
月美儲局主席伯南克已講過可以做不少事，由效法歐央行長期放水到降存準率；
３)９月１２日德國憲法法庭對ＥＳＭ可獲銀行牌開綠燈；
市場今時似乎是一樣，失望可以望下樣，總之唔想死。
在整個盼望中，要留心美國財政部昨晚有表示可能會發浮息的美債。今時美債已很低息，再
浮的話，就可能出現負利率債，這在近日德債上已出現過，如連美債也負利率，即是趕錢出銀行
門，這是另類放水，是可以對歐債、股市有支持的。《香港經濟日報研究部主管石鏡泉》
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