《大行報告》高盛：煤價疲弱利好電力股
2012-09-18 13:32:43
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高盛表示，內地電力行業仍錄得收入增長和毛利擴張，而且現金流亦提升，同時認為市場尚未反映上述因素。高盛微調電力股目標價，並重申中國電力(02380.HK)(同時為該行「確信買入」名單)、華能(00902.HK)和華潤電力(00836.HK)「買入」評級。
高盛續稱，除了供應過盛令煤價出現下跌外，電力需求疲弱以及行業活動減慢亦令煤需求減少。現貨價格較合約價格為低，動力煤因燃煤發電量下降、鐵路運輸能力改善以及入口增加而令長遠供應過度增長。
該行現假設明年煤單位成本按年持平，但現貨及合約煤價有下跌風險。
中國電力目標價維持2.7元，華能目標價維持6.5元，潤電目標價由19.5升至19.6；大唐發電(00991.HK)評級「中性」，目標價由3.1元下調至2.9元，華電(01071.HK)評級「中性」，目標價由2.3下調至2.1元。(gi/a)
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