財智語陸 - 陳永陸 2012年9月24日
財智語陸：炒放水黃金勝石油 - 陳永陸
美股上周五回軟，似乎QE3對美股的利好刺激逐步淡化。歐洲方面，西班牙可能即將公佈經濟改革計劃，為新的援助計劃及歐洲央行(ECB)無限量購債計劃鋪路，可是對歐、美股市帶來的刺激不大。事實上，經過一輪亢奮性上升後，歐美股市先行進入整固階段。
當然，大家可能擔心投資市場升浪就此完結，我認為仍要看幾個參數。舉例而言，歐元兌美元雖然跌穿1.30水平，但卻未有進一步回吐的現象，與此同時，西班牙10年期債券孳息，持續處於6厘以下水平，反映出市場對歐債的憂慮暫時紓緩，歐美股市按理是沒有大跌的風險。
當然，歐美又或者日本央行的量化寬鬆措施，的確可為資產價格上升帶來「憧憬上的支持」，但並非能令全球經濟起死回生的靈丹妙藥，否則WTO不會將全球貿易增長預測提出預警。
低檔消費股炒上要沽
事實上，美國推QE3後，油價曾在三日內急跌八美元，不少投資者都大跌眼鏡，但我之前曾提過，商品價格即使向上，油價短期會跑輸同儕，而油價一度急回，正好反映市場對QE3是否可以刺激實體經濟即時回升，以及對新興市場的出口情況存疑。
故此，一直建議投資者若憧憬QE3，投資黃金較石油安全。當然油價下跌，投資者亦可以留意受惠股份如航空股，不過，要留心今年受到中國與區內各國的關係緊張所影響，十一黃金周出外旅客可能會因而減少，並影響航空股的盈利，所以要炒只宜短線。
至於傳統上受惠黃金周的零售股，我個人認為亦是難以炒上，早前金價抽升，已經令到金飾股先行上升，當中多少已反映黃金周的利好因素。
至於特區政府擱置了強化版的自由行，原先可望受惠的中下檔次消費股亦告失色，如此等股份有幸借黃金周概念炒一轉，反而要趁勢套利而非高追。
陳永陸
獨立股評人
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