網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2012年9月24日 星期一

青心直說 - 胡孟青 2012年9月24日

青心直說 - 胡孟青 2012年9月24日

青心直說:港股其實冇落後 - 胡孟青
四、五年前肯儲蓄,會獲別人稱讚,現在就會說你太愚蠢、太不上進了。QE3後短短一周,港股累積升幅達3.4%,比美股表現還要好,雖然周線圖上恒指現陰燭陀螺,本周忌見陰燭,惟從港?,以至十年期美債債息走勢看來,後市動力有餘未盡,始終20000、20300及20700點通通有承接,下一回似乎要破21000點才再作打算。

撇除中資PE唔平
有趣的是,大行最新對今年餘下時間的市況預測,似乎屬於不情不願之下看好,花旗僅僅象徵式上調明年底目標多700點,買甚麼?高盛、花旗、摩通等都說地產或收租股,好像港股再沒有其他股份可選擇。

很多人會嘗試估計下一輪所謂升市火車頭,地產股、?控(005)、中移動(941)之外,應該就會輪到內銀股了。純粹炒落後或買來作回補淡倉之用,內銀股當然有力一炒,但指數效應有時未必一定適用。股票基金是以選股為主,至於指數基金,往往要參考的是MSCI指數,而不是恒生指數。如果以MSCI香港指數表現計,今年升幅已有12%,跑贏MSCI中國及區內股票指數,從這個角度上看,港股其實沒有落後。

目前恒指市盈率還未夠10倍,相反純港股的MSCI香港指數市盈率,已屆14至15倍左右,簡單一個計算,如果將恒指近48隻成份股的中資國企股剔除,恒指現市盈率可能亦已經有14、15倍左右,相當於大約26000至27000點水平。

基於中資股、尤其是內銀股的基本結構性問題,恒指走勢或市盈率分析,未必再是入市與否的準確參考指標,要做決定,最好可能還是先選幾隻傳統藍籌強勢股,才再做一個估值比較分析。

胡孟青
獨立股評人
上一則: 財智語陸:炒放水黃金勝石油 - 陳永陸
下一則: 一名經人:市開始反暫跌有限 - 羅家聰
青心直說 - 胡孟青 舊文