《大行報告》摩通：利豐(00494.HK)與沃爾瑪協議大致正面 維持「中性」評級
2012-09-25 12:05:44
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摩根大通表示，早前利豐(00494.HK)管理層於投資者電話會議中表示，與沃爾瑪的新代理協議並不一定意味業務規模會降低，而集團的利潤亦不受影響。集團有機會與沃爾瑪合作的主要業務，相比購買代理利潤更高。
而該行指沃爾瑪與利豐全資附屬DSG先前訂立之期權協議終止，讓集團專注發展主要業務。該行認為該新採購協議屬勉強正面，因沃爾瑪與DSG先前訂立之期權協議終止，消除有關購買期權的不確定性，加上新協議為期至少五年，確保雙方的中期合作；並預期沃爾瑪的業務將繼續增長，預計於三年內能佔利豐的核心經營溢利的7%。故該行維持「中性」評級及對其盈測。(ir/a)
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