論盡股壇 - 黃偉康 2012年10月5日
黃偉康 論盡股壇 自我膨脹
全港默哀日過去,但願香港人的悲傷亦可以隨之而過去,同時希望災難不再發生。
到底韓國的經濟,前景風光無限,還是存在著不少隱憂?或者這個問題,可以換個方法去考究,就是當韓國的企業在國際
市場上,取得成功,同時韓國人對前景可能出現自我膨脹的時候,到底他們心態上的膨脹速度,有沒有過急?同時投資者對於韓國經濟之前景,有沒有過分憧憬的情況出現?
可能問題仍然有點深,又或者將問題套在中國市場上,大家就會有更深的體會。在去年,當所有人對中國市場都滿載憧憬的時候,為何中國經濟會在今年突然逆轉?
同時,A股為何會成為今年全球表現最差的其中一個市場,比陷入債務危機,需要別人拯救的歐洲市場之股市,還要低迷呢?這好像是一件不合理的事情,但只要細心一點去想,就會發現問題其實不在中國的經濟增長速度減慢之問題上,而是在於內地人民,以及A股投資者對中國經濟出現過分憧憬的情況,又或者過度自我膨脹,產生了心理上的問題,實際上中國的經濟放緩速度,卻沒有想像般嚴重。
快餐文化 投資期短
當然,自我膨脹或過分憧憬,會影響投資者或人民的心理,同時情況持續惡化,則會影響經濟之發展,以及金融市場的表現,形成惡性循環,而如何控制投資者的過度憧憬,又或者人民自我膨脹之心態,很多時就會成為防止經濟陷入衰退,又或者金融市場發生災難的關鍵,可是實際情況愈來愈難控制,除了全球各地之人民,對政府之依賴不斷提高,還有一個原因,就是企業或個人投資者之投資期愈來愈短,亦即是一直以來所談及「快餐文化」仍然嚴重有莫大關係。
要知道任何投資,其實都有分投資期、收成期及回報期,當然在金融市場上投資如股票之產品,沒有這麼細緻的分類,可是如果參考股神畢菲特多次的最成功投資例子,均以年去計算,如可口可樂之投資期便超過20年,由此可見,投資期與收成期,都要一定的時間去發酵。可是現在大家對於投資年期之要求不斷縮短,亦即是要透過某些方法,去令發酵時間減短,如增加借貸等,不過後遺症卻會不少。
同時,最嚴重的問題是當大家以為任何投資的年期,都可以收窄,任何投資都可以是快錢的時候,大家就開始會出現不少消費惡習,又或者投資的錯誤觀念,所以才會出現韓國江南區的家庭收入與支出不相同,又或者中國的地方政府,在中央推出4萬億刺激經濟政策後,反而出現財政惡化的問題,而美國的次按危機,又或者歐洲的債務問題,其實亦正因為當地市民及投資者的錯誤觀念而引發嚴重的問題,亦即是上面提及的「自我膨脹」及「過分憧憬」的問題。
到底這些惡習影響有多深遠?周一再談。
黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為靈獅控股主席兼行政總裁
wong.waihong@yahoo.com
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