青心直說 - 胡孟青 2012年11月1日
青心直說：善用美樓市指標 - 胡孟青
耶魯大學教授、經濟學家席勒(Robert Shiller)曾經說，房地產市場的繁榮與蕭條，是一種雙重症狀的社會傳染病。此前的樂觀思潮傳染，觸發全社會對長期房屋升值及經濟增長的樂觀預期，到05年之後，悲觀思潮的傳染病卻又彌漫，令許多人不敢買樓甚至不敢消費，傳導之下，不少企業就更不敢僱用更多員工。
04年美國房價處於高?，市場上未曾有人提及過房地產市場泡沫問題，到05年，泡沫一詞已廣泛地被引用，金融市場反應卻是不甚了了，皆因金融機構仍樂此不疲地在趁低息環境下，大舉把次按抵押相關債務打包成資產賣出去，賺個盤滿砵滿，當音樂停下來，從樂不可支演變成樂極生悲，逆轉式生變，可以發生於一夜間。
低息環境每每不是祝福而是詛咒，尤其是在遊資氾濫之下，當與羊群效應產生交叉感染，後果當不難預料。香港的情況正好如是，當大家都不敢唱淡樓市，市場更出現唱淡者死打壓言論自由的現象時，與其等睇樓市幾時爆鑊，倒不如避開假象做實事。
經營利潤率由05年11.5%急降至08年7.4%的Home Depot，在美國樓市尚未完全復蘇，甚至對修葺家居產品需求仍未見明顯恢復前，原來已回升至10.5%，反映在經濟下滑時仍努力不懈的企業，透過改善企業結構與生產流程，成功逆市突圍，Home Depot股價自09年起更已翻1.5番。
創科攀升有盈利支持
長他人志氣，也要褒自己威風，與美國樓市關連系數高的本地薑創科實業(669)連日攀升，去年純利增長近六成，今年中期業績純利仍增長兩成，不是高息股，卻有盈利增長支持股價，海嘯價曾跌見1元，投資者要找逆境中盈利仍能逆流而上的企業，05年歷史高位曾見20元之上，當時泡沫之說彌漫美國樓市，後來更未有隨港股創新高，美國樓市領先指標原來近在咫尺。
胡孟青
獨立股評人
上一則: 財智語陸：揀?板塊勝算更高 - 陳永陸
下一則: 投資一周：鄭家買起思捷？ - 周顯
青心直說 - 胡孟青 舊文