論盡股壇 - 黃偉康 2012年11月29日
黃偉康 論盡股壇 謝國忠之想法......
看到謝國忠的一篇訪問,他繼續對於中國的多項問題,感到憂慮,同時亦提出投資市場仍然會十分困難,對此我十分認同,既然他的不少想法,值得與大家分享,所以昨天提及中國將會面對的問題,今日可以和謝國忠的觀
點,一同和大家分析。
謝國忠認為,投資變得困難的原因,為貨幣放鬆這個趨向,在未來數年不太可能改變,可是貨幣寬鬆是否代表投資市場的流動性會因而增加?同時利好投資產品的價格向上?謝國忠之想法為,投資者反而應該留意持有貨幣的風險。或者,投資者不太明白當中的原因,或者大家可以看一看最先將利率推至接近零水平,同時亦最先開始量化寬鬆貨幣政策的日本,其股票指數、即日經平均指數的高位於1989年出現,而就算近日日經平均指數回升,亦只是當年高位的四分一,由此可見日本的量化寬鬆貨幣政策,並沒有為日本的股市帶來任何支持,這就是一個很好的例子去解釋,貨幣寬鬆,不一定利好投資市場。
謝國忠之建議,為黃金投資是一個不錯的選擇,可是他的建議只是從保值著眼,當然他同時認為部分大型企業的股票仍然值得投資,不過,當公司價值上升但同時貨幣卻出現貶值的時候,投資回報亦會因而下降,所以謝國忠提醒,投資者不要希望賺快錢、發大財,而這個時間最佳的投資策略為保平安,這樣才能度過難關。
至於現時全球市場的困局何時完結?謝國忠認為,很多國家的債務十分嚴重,可是到期不還,就以續期的方式解決,所以短期來看,問題似乎可以解決,亦不會產生甚麼波動,可是隱藏不良貸款的話影響更為巨大,最後這個問題怎麼解決?答案是繼續周而復始,新錢還舊錢,不單止是政府,一般企業亦是這樣,結果就是有錢就借,借錢人負債愈多人愈厲害,別人不敢碰他,所以這種局勢到最後引起就是貨幣大量超發,令負債問題被掩蓋,同時中國或全球出現嚴重的通貨膨脹,最後引發嚴重的經濟危機。
當然,中國還有更嚴重的問題,就是中國地方政府是靠房地產去維持開支,現在中國大部分房子在三線城市建造,而如果計算房屋的興建面積,中國現時興建中的房屋多達100多億平方米,可是中國人口有多少?當然,大家會看到很多發展商仍然相當活躍,但同時間中國卻存在很多爛尾樓,因為很多城市根本就容不下興建大量房屋,供應量已遠超過需求量,可是中國現在面對的房地產問題,卻似乎是束手無策,最後引發的問題會是怎樣?
但願不會是美國或西班牙等國的舊路。
黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為獨立股評人
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