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2012年11月2日 星期五

大行報告 2012年11月2日

大行報告 2012年11月2日

《大行報告》瑞銀:和黃(00013.HK)目標價上調至90元 維持「買入」評級

2012-11-01 12:42:54

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瑞銀表示,雖然全球經濟增長前景仍具不確定性,但認為和黃(00013.HK)具廣泛增長,預期每股盈利將增長強勁,而2013年零售業、長江基建(01038.HK)及流動電訊3在歐洲的增長將會是最大的貢獻。港口及內地房地產將維持穩健增長,而旗下赫斯基能源(Husky)的貢獻應在2014年有所提升。該行預期在漸進去槓桿化下,集團2012-15年息稅前利潤複合年增長率9%,或轉化成每股盈利年複合增長率15%。

該行表示,集團旗下3在歐洲的電信業務,在英國的支持下相關利潤將有所提高,故該行預期其息稅前利潤將由去年的3000萬英磅(下同),增加至今年的8500萬,以及2013年的1.57億。另外,澳洲合資公司的損失仍受拖累,該行預期在下半年及明年,均沒有任何重大改善。

該行又指出,旗下屈臣氏零售業務的價值仍被低估,現時約30%的資產淨值。該行預計,今年零售業務的息稅前利潤增長約10-11%,亞洲區強勁的利潤增長可抵銷外匯的負面影響。該行將目標價由86元上調至90元,維持「買入」評級。(ir/a)

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