曾淵滄專欄 2012年12月14日
曾淵滄專欄：買樓睇實美國通脹 - 曾淵滄
美國聯儲局議息會議結果，是將就要到期的買長債賣短債的扭曲操作(OT)，改為每月增撥450億美元買長債而不賣短債。如此做法，作用有如將不久前推出的QE3的金額再加一倍，因此可以視為加強版的QE3。
這是好事，但正如我昨日所言，消息未公佈，美股已先炒上，因此議息消息公佈後，美股就由升轉跌。幸好道指收市時可以站穩，只出現很輕微的跌幅。
聯儲局上次公佈推出QE3時，宣稱目前的超低利率將維持到2015年底，結果香港樓價馬上飛升，導致政府推出BSD及加強版的SSD。前日議息會議，對超低利率將維持至甚麼時候再度做出修正，不再訂出一個固定日子，而是與失業率及通脹掛?，即失業率跌至6.5%以下或通脹率升至2.5%以上，聯儲局就會加息。
REITs回落趁低買
因此，現在打算買樓的人應該有心理準備，超低利率不一定可以維持至2015年，今後大家要留心美國的失業率及通脹率的數據。
近一段日子，?控(005)股價創今年新高，上破80元大關，相對之下，同是國際銀行的渣打(2888)股價就很落後了，?控與渣打同時被美國司法機關因涉及洗黑錢而罰款，?控的罰款額遠大於渣打，股價仍能創今年新高，渣打沒理由如此落後。
熱錢不斷流入，投資者願意冒更大的風險，因此，像領匯(823)這類以收息為主的REITs的股價紛紛出現調整，我認為有貨者千萬不好沽出，無貨者也應該趁低買入一些，畢竟我們的整個投資組合是應該有一些是用來收固定利息的投資，因為花無百日紅，一旦股市逆轉，錢就會再度流入這類收息股。
曾淵滄
大學教授
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