《大行報告》渣打升申洲國際(02313.HK)目標價至18.5元 維持「跑贏大市」
2012-12-17 11:24:24
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渣打表示，申洲國際(02313.HK)的出口訂單，在2012年第四季明顯恢復，與互太紡織(01382.HK)及德永佳(00321.HK)最近的表現相乎。隨著柬埔寨的新工廠投產，產能瓶頸已見緩解。柬埔寨的產能已由每年1700萬件升至4000萬件，相信這可讓申洲於2013/14年承接更多的訂單。另外，寧波新廠目前在測試階段，將於明年上半年開始試產。新工廠將專注生產合成纖維，毛利率為40-50%。
優衣庫(迅銷)於11月錄得強勁的同店銷售增長，申洲從優衣庫亦獲得更多訂單，但利潤率可能會2012年下半年受壓。目標價由16.2元上調至18.5元，基於中期毛利率假設更高和經濟增長前景改善，其股價經過近日反彈後仍相對便宜，維持「跑贏大市」評級。(na/t)
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