WONG SIR ADVICE - 王冠一 2012年12月17日
WONG SIR"s ADVICE - 王冠一
印鈔成風 繼續跳舞
(2012年12月17日)
【am730專欄】一連在財政懸崖談判懸而未決陰影下,美股上周五跌浪延伸,三大指數均告低收,整周計3大指數跌幅介乎0.15%至0.32%,道指和標普500指數連升3周勢頭告一段落。
聯儲局上周議息結果一如所料,宣布叫停沽短債買長債的「扭曲操作」,但維持每月購債規模於850億美元水平,變相每月多印450億美元鈔票。市場對QE4早已心中有數,利好消息於議息前充分反映,消息落實反而成為投資者套利離場借口,促使美股上周三出現單日轉向。
事實上,美股今年升幅仍可觀,加上財政懸崖威脅日漸逼近,投資者選擇先避其鋒,箇中原因亦不難理解。
眾議院議長博納與總統奧巴馬商討解決財崖方案後未獲實質成果,博納更指責奧巴馬採拖字訣,未提削減開支方案,缺乏解決問題誠意。財崖談判屬兩黨博弈戰場,大家開展一場膽小鬼遊戲,雙方為向選民交代,絕不可能輕易妥協。兩黨國會領袖更預言,要在聖誕假期前達成協議機會的不大,更呼籲黨員不要安排聖誕假期節目,暗示加班商討。
諷刺的是,大市愈疲弱,雙方能達成協議機會愈大,美股升勢雖逆轉,卻未見恐慌性拋售,難迫使兩黨作更大幅度讓步。但縱使年底前未能解決財崖問題,亦不會是世界末日,因墮崖初期對國民及經濟打擊未如想像般嚴重,兩黨仍有充裕時間糾正。一方面,加稅真正影響有待下年報稅時才彰顯,另外,近期油價有所回落,亦讓國民有更大緩衝去承受加稅衝擊。
短期環球股市毋須過淡,除之前提出基金年底粉飾櫥窗效應及企業增派息避財崖等利好因素外,日本國會大選,自民黨安倍晉三重新掌政呼聲高唱,日本央行面臨更大量化寬鬆壓力,印鈔成風,熱錢流竄,股市易升難跌。
此外,內地股市有見底跡象,滬指前周才跌見1,950點4年新低,上周強力反彈4.3%,走勢乃近14個月最勁,上周五狂升89點或4.3%,更是09年10月後最大單日升幅;加上希臘獲批新一筆491億歐元貸款後,歐債危機續紓緩,令市場失去造跌一大借口。
本周五乃美股四期結算,美國財政部亦趕在聖誕前狂發債,一連三天拍賣共990億美元短債,加上財崖談判難望有成果,美股本周或牛皮偏軟。
港股則在內地股市發力追落後帶動下,有望上探22,800點阻力。相信有待美國明年正式跌出財崖,環球股市才出現較大幅度調整。
作者為資深財經評論員,以上純為筆者個人意見,網址:www.wongsir.com.hk
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