《大行報告》美銀美林降龍源(00916.HK)目標價至6.2元 評級「買入」
2012-12-17 10:59:23
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美銀美林表示，龍源(00916.HK)公佈發行5.72億股新H股，每股5.08元，為其在中國及海外可再生能源項目產能擴充提供資金，資金也將改善龍源的槓桿比率。新股相當於全部已發行H股約21%及已發行股份總數的7.6%左右。資金的規模較6月時公佈的計劃少，並會攤簿每股盈利，除非龍源增加更多的產能。該行相信，是次股本集資連同最近4億美元的永續債券發行，將有助於改善龍源的債務與資本比率，2012年將由65.2%和66.3%降至2013年62%和63.3%。下調目標價，由6.6元至6.2元， 評級「買入」。
該行表示，所得款項總額23億人民幣，及永續債券所得的24.8億人民幣，在2015年前可能不足以支持龍源的產能擴張。預料龍源每年的資本開支約為150-160億人民幣，明年龍源將增風力發電產能2000兆瓦。
該行對海上風電場的開發仍持謹慎態度，因單位資本支出較陸上風電項目要高得多。(na/t)
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