《大行報告》花旗：思捷(00330.HK)盈警突顯未來盈利風險 目標價降至6.36元
2012-12-20 12:28:44
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花旗指出，思捷(00330.HK)發出盈警，料2013財年上半年將錄得虧損，管理層在電話會議上提到，由於歐洲營運環境艱難，故2013年次季表現欠佳。儘管近日的供股行動，為公司帶來52億元資金，有助發展未來4年的重整計劃，惟未來盈利存在太多不確定性，維持「沽售」評級。
該行引述管理層指，公司需從批發客戶回購存貨，提供更高的折扣率，與及營運開支高企，利潤率勢受壓。目標價由8.62元降至6.36元。
該行認為，不適宜將思捷與H&M及Inditex相比，因為思捷來自批發的收入仍佔整體40%，公司從預備其產品系列，到批發客戶下訂單，相隔時間10-12個月，故此採購渠道限制集團迅速回應顧客喜好的能力。(ka/t)
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