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2012年12月4日 星期二

論盡股壇 - 黃偉康 2012年12月4日

論盡股壇 - 黃偉康 2012年12月4日
黃偉康 論盡股壇 A股的問題
早前已提出過,要提防上證指數會下試1,800點,結果上證指數反彈一日後,昨日又再尋底,同時拖累港股之表現。所以我會對今年年底恒生指數的目標價,由23,000點,略為下調至22,500點,唯一慶幸

的是,港匯仍然維持強勢,令港股不致被A股拖累太多。

事實上,當PMI指數回升,代表中國的製造業正在復甦,為何A股的表現仍然不濟?如果再看今年全球各主要股票市場之表現,大家就會發現內地各股票指數之表現,居然是最差,可是中國之經濟增長,卻是全球其中一個最理想的國家,為何指數之表現,與經濟出現如此大的反差?所以當不少分析認為上證指數跌穿2,000點亦不用怕,現在反而是趁低吸納的時機是可以理解。不過,各讀者要留意,理解還理解,最重要的問題是各位是否應該跟隨這些分析,現在買入A股或相關的ETF產品。

單是12月份,滬深兩市將有96家上市公司限售股解禁,合計解禁市值達1,809.29億元人民幣,比11月份增加六成多,這亦代表單是11月及12月份滬深兩市合計解禁市值約2,600億元人民幣,由此可見多了約120億美元的QFII額度,亦不足以紓緩「限售股」解禁帶來的壓力,更何況外資機構是否會完全動用119.28億美元的額度,去吸納A股,本身已是一個疑問。

當然,還有另一個問題,影響了A股表現,就是市場對A股信心不足,當然原因有限多,看不通中共新一屆領導人,對經濟及金融市場之看法及方向,可能是其中一個問題所在;遲遲沒有市場期望的刺激經濟政策,又是另一個問題,不過還有一個問題大家忽略了,就是上市監管與A股的發展不匹配,這其實是更大的問題。在香港投資市場,大家早已對中資股的財務狀況感到不安,事實上A股市場又怎會不出現造假弊案?不少內地股民亦因而損失慘重,所以不少內地資金寧願將資金投向別處,亦不投資 A 股,這令A股這個仍受內地投資者主導之市場,更難以回升。

看一看以下這一個個數據,就可以證明內地投資者對A股市場失去信心之情況,有多嚴重:現在每100個A股戶口,只有3個仍然活躍投資A股。3%的股民推動A股見底回升?的確有點難度。

黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為獨立股評人
wong.waihong@yahoo.com
weibo.com/wongwaihong
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