財智語陸 - 陳永陸 2013年1月15日
財智語陸：券商股買大唔買細 - 陳永陸
有時看文章不能單看標題，昨日收到一位讀者的來郵，表示不敢苟同昨日本欄提到「收緊銀根更利股市」。首先，我在此要重申，如果經濟出現明顯增長動力而央行以貨幣政策來調控經濟，股市向好背後是因為經濟向好，而非因為收緊銀根，大家不應以偏蓋全。況且，現在歐美經濟仍在迷霧中確認曙光，強如中國亦只剛從陰霾中走出來，現階段要談收緊銀根的確言之尚早，市場借此消息玩震倉機會仍在，但說到要落實執行，應該仍有一段長時間，暫時大家不用過慮。
港股昨日在炒變相直通車的QDII2(第二階段合格境內個人投資者)憧憬下，二三線券商股升到飛天，有一點可以肯定是市場上有主題，的確可令資金蜂擁流入炒作，這正反映市場氣氛仍未逆轉。不過，如果從實際層面分析，我認為券商股的飛天，是借勢炒作而已，即使QDII有多少憧憬也好，只宜短炒而已，而且注碼亦不應太大。
受惠A股復蘇
事實上，如果昨日真的是將QDII2當作直通車炒，升的應該是整體大圍股份而非單純券商股。不過，按之前跟大家分析過券商股前景，在傭金割喉戰下，現在本地證券商經營也非容易。再者，要炒港股的內地人，早已有自己的辦法來香港炒股票，如果QDII 2真是以「個人客戶」為通關目標，我認為對券商只是心理上支持多過實際得益。
自從A股回勇後，不少本地或內地投資者都將焦點放在A股上，除非QDII2出現超乎想像的規模，否則，此概念難令本地券商股面對的經營困難一下子扭轉。反而從事內地A股業務的大型券商如海通(6837)、信証(6030)等，相信會隨著A股復蘇而直接受惠，如果作中長線的投資考慮，寧願買大不炒細。
陳永陸
獨立股評人
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