《大行報告》瑞銀：永亨(00302.HK)稅前利潤遜預期 目標價升至81.5元
2013-03-08 15:41:49
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瑞銀報告指，永亨(00302.HK)全年收入及稅前利潤遜預期，主要受累內地去年下半年的淨利息收入，較上半年跌21%。貸款撥備支出遠較預期高，永亨中國的貸款減值撥備急增至2.52億元，信貸成本由2011財年的0.1%升至1.13%。不過總體而言，集團的信貸成本維持0.21%的低位。
內地業務方面，總資產按年跌25%，下半年較上半年減少15%，因貿易融資相關存款減少。利潤率亦見受壓，因為內地銀行同業拆息跌，壓低資金回報。不良貸款比較急升至1.49%，主要為應付一些浙江的企業貸款。
瑞銀表示，永亨的派息比率由過去兩年的25%，增至35%，而且計劃未來都會維持。不過，即使增派息，永亨的股息率仍然低於同行。目標價由76元升至81.5元，維持「中性」評級。(ca/t)
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