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2013年5月24日 星期五

論盡股壇 - 黃偉康 2013年5月24日

論盡股壇 - 黃偉康 2013年5月24日
黃偉康 論盡股壇 Made in USA
早已投下了不信任一票,談的是日本的量化寬鬆貨幣政策,就算日圓下跌,如何刺激香港或全球的Die Hard日本粉絲,加密往來日本的次數,日本貨再度成為各位掃貨的主要目標,但情況就正如黃金一樣,在五一黃金周被內地消費者「洗劫」一空後,金價還是要打回原形,唯一值得討論的重點,是金價何時跌穿1,200美元水平。同樣,日本量化政策,要談的重點是美元兌日圓,何時升穿110甚至120關口,至於日股?難道大家覺得39,000點可以在未來3年出現?一半失地都未收回,大家已如此興奮,只代表日本經濟「死」了很多年,所以只要有一點起色,各位就相當高興,因為沒有期望,自然不會失望。

坦白說,日本學習美國聯儲局,希望透過無限量的寬鬆政策,去刺激經濟,這除了是不自量力的行為外,亦反映出日本根本不知道自己的問題所在。最簡單的例子是蘋果電腦發展iPhone空前成功,靠的又真的是美元匯價被推低嗎?又或者現在市場開始對iPhone失去興趣,又真的是美元反彈所造成嗎?事實上,日本現在最大的競爭對手除了中國之外,其實是韓國,三星品牌的崛起,已令新力等品牌無地自容,而現代汽車發展漸入佳境,亦開始令豐田、本田等車廠在北美等主要市場開始受壓,這都是由於韓國公司之生產技術不斷提升,在產品科技已走到市場最尖端的時候,根本就不需要靠匯價幫助銷售,因為無論銷售價多少,最後仍然可以吸引消費者掃貨。而更重要的問題,就是量化寬鬆一旦令日圓持續弱勢,只會令更多投資者考慮沽空日圓這種在2007年盛行的利差交易活動,最終只會引發更多資金由日本流出,最後令日本經濟壓力進一步提升。所以早前重申沽金及日圓是最佳的投資策略,便是由於我個人實在看不到量化政策如何可以帶動日本經濟復甦,因為日本真正需要的是企業經濟的真正改革。同樣,如果中國想避免重蹈美國1920年代的覆轍,不是單純的主張清廉,又或者精簡政府架構便可,更重要是如何發展自己的高科技產業,令市場相信Made in China是高質素產品,同時如何令全球相信投資中國的國債,乃是最低風險的產品,這才可以真正令中國走向經濟大國之路。難道大家覺得美國真的靠第二次世界大戰去鞏固自己的國際地位?還是太空計劃遠較其他國家發展為快,又或者率先發展個人電腦及互聯網市場,令所有人都認識IBM、微軟、波音飛機及美國太空總署等名字,令全球相信Made in USA的產品如何劃時代?才是真正成功的因素?各位請留意,索羅斯、畢菲特乃是近20、30年才崛起的名字,但如果沒有可口可樂及以上美國品牌支撐,這些金融界巨人,或者今日仍然寂寂無名。

黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為獨立股評人
wong.waihong@yahoo.com
weibo.com/wongwaihong
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