黃偉康 論盡股壇 Made in USA
早已投下了不信任一票，談的是日本的量化寬鬆貨幣政策，就算日圓下跌，如何刺激香港或全球的Die Hard日本粉絲，加密往來日本的次數，日本貨再度成為各位掃貨的主要目標，但情況就正如黃金一樣，在五一黃金周被內地消費者「洗劫」一空後，金價還是要打回原形，唯一值得討論的重點，是金價何時跌穿1,200美元水平。同樣，日本量化政策，要談的重點是美元兌日圓，何時升穿110甚至120關口，至於日股？難道大家覺得39,000點可以在未來3年出現？一半失地都未收回，大家已如此興奮，只代表日本經濟「死」了很多年，所以只要有一點起色，各位就相當高興，因為沒有期望，自然不會失望。
坦白說，日本學習美國聯儲局，希望透過無限量的寬鬆政策，去刺激經濟，這除了是不自量力的行為外，亦反映出日本根本不知道自己的問題所在。最簡單的例子是蘋果電腦發展iPhone空前成功，靠的又真的是美元匯價被推低嗎？又或者現在市場開始對iPhone失去興趣，又真的是美元反彈所造成嗎？事實上，日本現在最大的競爭對手除了中國之外，其實是韓國，三星品牌的崛起，已令新力等品牌無地自容，而現代汽車發展漸入佳境，亦開始令豐田、本田等車廠在北美等主要市場開始受壓，這都是由於韓國公司之生產技術不斷提升，在產品科技已走到市場最尖端的時候，根本就不需要靠匯價幫助銷售，因為無論銷售價多少，最後仍然可以吸引消費者掃貨。而更重要的問題，就是量化寬鬆一旦令日圓持續弱勢，只會令更多投資者考慮沽空日圓這種在2007年盛行的利差交易活動，最終只會引發更多資金由日本流出，最後令日本經濟壓力進一步提升。所以早前重申沽金及日圓是最佳的投資策略，便是由於我個人實在看不到量化政策如何可以帶動日本經濟復甦，因為日本真正需要的是企業經濟的真正改革。同樣，如果中國想避免重蹈美國1920年代的覆轍，不是單純的主張清廉，又或者精簡政府架構便可，更重要是如何發展自己的高科技產業，令市場相信Made in China是高質素產品，同時如何令全球相信投資中國的國債，乃是最低風險的產品，這才可以真正令中國走向經濟大國之路。難道大家覺得美國真的靠第二次世界大戰去鞏固自己的國際地位？還是太空計劃遠較其他國家發展為快，又或者率先發展個人電腦及互聯網市場，令所有人都認識IBM、微軟、波音飛機及美國太空總署等名字，令全球相信Made in USA的產品如何劃時代？才是真正成功的因素？各位請留意，索羅斯、畢菲特乃是近20、30年才崛起的名字，但如果沒有可口可樂及以上美國品牌支撐，這些金融界巨人，或者今日仍然寂寂無名。 黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為獨立股評人
wong.waihong@yahoo.com
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