拉闊投資 - 曾廣標 2013年5月24日
創維超跌 低位收集
2013/5/24 8:42:6
網誌分類: 經濟
日本債息突然抽高令日股回吐逾千點,加上匯豐的中國製造業採購經理指數回落至50點盛衰分界線樓下,令內地股市又見沽壓,港股周四跟隨大跌五百多點,各類板塊差不多全線回落。家電股早前曾熱炒,近期已有較大的回吐壓力,在跌市中自然亦表現疲弱。由強轉弱主要有兩個原因。首先,一眾家電股累積升幅太大,有較多獲利回吐,第二,市場估計內地補貼購買家電的計劃今年將不會延長。
對於家電股,我早前只看好生產空調和冰箱等白電的海信科龍(921)以及產銷小型家電的利民實業(229),兩者的股價都有不俗的表現,在升幅而言,海信科龍升得更勁,但近期則有較大回吐,反之,利民仍在高位企穩。
生產電視機的黑電企業,近期則更加「當黑」,例如,在港上市的創維數碼電視(751),已由6元樓上回落至5元邊緣。
近期某網企宣稱將推出新款大型智能電視機,價格平一大截,雖然目前聽其聲未見其電視機,但已令黑電市場震動,擔心會出現新一輪電視機價格戰。
倘重組有利發展
不如看看創維本身的業績。創維是3月底年結的公司,在上半年度,消售和盈利都增加了二十多巴仙。全年盈利雖未公佈,但預期下半年度的盈利增長可保持。而最新發表的今年4月份營運數據顯示,創維的銷售額與去年4月相比,保持有大約兩成增長,反映出在新的年度,業務展望良佳。
較令市場疑惑的,是公司宣佈擬派發特別中期息每股4仙,卻沒有提及末期息,消息令到股價近期進一步受壓,創維正在進行資產重組,打算透過與一間A股上市公司進行資產和股權交換,然後把部份業務分拆上市。這種財技對於普羅投資者而言比較複雜,但我認為,重組有利於公司今後擴展業務,集團今後可更有效地利用中港兩地的資本市場。
創維在過去和未來的兩個年度,預料盈利均可維持約兩成增長,市盈率為個位數字,較同級的黑電A股偏低,可在5元左右收集,作為中線投資。
曾廣標
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