《大行報告》瑞銀升潤泥(01313.HK)目標價至5.3元 評級「買入」
2013-08-15 10:30:03
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瑞銀表示，潤泥(01313.HK)中期業績勝預期，每股盈利按年升80.4%至0.176元，主要受惠銷量增加(其中熟料及水泥按年增長28%)及外匯兌收益2.2億元。即使混合水泥及熟料的平均價格跌7%，但毛利率及淨利潤率則由去年下半年的20.8%及5.8%，提升至23.1%及8.9%，因煤價成本下降。
該行指，潤泥的核心市場在中國南部，而該區的水泥價格已見底，因新增產能有限，加上需求穩定。另外，該行相信廣東及廣西水泥價格將進一步上升，惟難升穿去年第四季水平。
反映市場改善及匯兌收益因素，瑞銀上調集團2013/14/15年每股盈測10.8%/4.4%/4.1%，目標價由4.85元升至5.3元，維持「買入」評級。(ji/m)
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