陸羽仁 BLOG 2013年8月15日
美股畏高
2013/8/15 上午 09:03:36
網誌分類: 經濟
美股繼續被聯儲局收水的消息玩轉。上日阿特蘭大聯儲總裁洛夏講出不確定會否9月收水的言論，市場無乜反應，昨日聖路易斯聯儲總裁畢勒又講類似的說話，指聯儲局要睇多點下半年的數據，才能決定收水，萬一它收水時通脹太低，恐怕一收水就惹來通縮。市場怕不確定，咁就搞到杜指跌113點。
美國剛公布7月未計能源和食品的生產價格指數只是微升0.1%，加入能源和食品後指數也是持平，顯示美國無通脹壓力。聖路易斯聯儲總裁畢勒話，「通脹非常低，我對此有點擔心。目前無跡象顯示，通脹有向上走的趨勢。」
畢勒的講法增加市場對聯儲局何時收水的忖測，或許投資者害怕不確定的東西，杜指下跌113點，跌幅0.7%，標普500指數跌0.5%。不過市場成交清淡，下跌對後市未必有好大啟示性。
美股交易員留意到美市上高位之後有兩個問題，第一，在可能收水的前題下，市場不太肯定那個水平是「合適的利率」，在6月傳出收水消息引發震蕩後，美股跌後早已回升，但美息卻並未回落，美國10年期債息在2.7厘樓上的近期高位徘徊，市場仍在摸索合適的息價，估計要到第一波收水後，美息升多一下，才會回吐。
第二，美股創高後資金畏高，在8月有少少外流到歐洲和新興市場。8月至今巴西股市升6.1%，中國股市升5.3%，麥西哥股市升4%，德國都升1.9%，只是美股持平。而新興市場回升係伴隨著商品一齊彈，8月美國的交易所買賣金屬股票基金都升，煤股基金升7.9%，鋼股升8%，銅股升9.6%。可見香港和大陸資源股大反彈，有全球性因素。
預計美股未來都係漂浮居多，直至9月係唔係收水有眉目。而香港和大陸跟新興市場，再玩?反彈。
陸羽仁
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