基金觀點：美家庭財富暴增
■聯儲局的量寬政策令美國家庭財富大幅增加。路透社
近期，美國家庭財富淨額的增長幅度遠高於過往經濟周期，而聯儲局的量寬政策也在推波助瀾。對決策官員而言，資產價格強勁增長正警告過度的流動性，或會令金融體系失衡。
據儲局統計，今年第三季美國家庭財富增加近2萬億美元，令總資產規模達到77.3萬億美元的歷史紀錄。不動產與股票價值於第三季增長超過1.5萬億美元。2009年春天美國走出經濟衰退至今，家庭財富淨額增長幅度達到驚人的21萬億美元。2013年第三季末，美國家庭財富淨額相對於可支配所得的比例高達615%，雖然仍低於2006至2007年樓市泡沫時期662%的歷史高點，但已經不亞於1990年代經濟復末期股價飆漲所造就的異常水平。過去50年來，該比例平均為520%，而目前比例已高出正常值100%以上。
第三輪量寬政策令股市大漲、不動產價格穩健復蘇乃造就家庭財富增長的原因之一。然而，貨幣政策的成敗，不只是要打造有利的環境以刺激財富增長，更要確保增長力道可長久。此外，美國消費者手中也握有前所未見的龐大財富，來支撐信貸市場的增長與消費支出。
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