國金明鑑 - 羅明立 2014年1月23日
匯市個別發展強弱懸殊情況加劇
下星期聯儲局將召開為期兩日的貨幣政策會議,在12月公布退市安排後,1月初發表的非農數據卻意外的讓人大跌眼鏡,雖然有可能是受到嚴寒天氣的影響,但聯儲局如何解讀這個數據,會否影響退市的步伐都是市場焦點所在。
自12月就業數據公布後,美國發表的多項數據雖然有好有壞,大體還是反映出當地經濟繼續穩定復蘇的,但卻不算亮麗。然而,日前卻有媒體指聯儲局可能會加快退市,在今次會議上提出進一步減少買債;雖然繼世界銀行後,國際貨幣基金組織亦上調了環球經濟增長的預測,對美國的增長評估亦頗為樂觀,但由於聯儲局內仍然以鴿派主導政策,加上12月就業數據欠佳,褐皮書的內容亦未見對當前經濟有特別的說法,筆者認為局方需要更多數據來判斷就業市場的改善情況,因此將維持按步就班的退市步伐,今次會議應無甚驚喜,但會後聲明仍然值得留意。
昨日日本央行及加拿大央行先後公布議息結果,同樣按兵不動。日本央行雖略為下調今明兩年的經濟增長預測,但對經濟復蘇以及通脹前景維持樂觀,因此消息對日圓影響不大;相反,加拿大央行明顯擔心持續的低通脹,雖指下一次貨幣政策的改變可鬆亦可緊,但整體言論更傾向鴿派,結果加元進一步跌至1.11兌1美元水平,是2009年8月以來最差,但技術走勢已見超賣,暫不建議追沽加元。
至於非美貨幣當中的強者仍然是英鎊,昨日公布的就業數據,雖然12月失業金申請人數減幅少於預期,但12月失業率降至3.7%,至11月三個月的ILO失業率更由7.4%跌至7.1%,跟央行提到的其中一但加息門檻—失業率回落至7%只一步之遙,同時,英國12月公共部門淨借款及政府收支都優於預期,市場對央行升息的預期明顯回升,刺激英鎊升至1.6560,逼近月初高位1.6604。早前已提到英鎊在1.6200/50的支持位相當重要,今次回升看看能否在基本因素支持下突破1.66,繼而考驗1.6750。
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