股海風雲 - 雷雨 2014年8月25日
正通汽車有權翻半番
2014年08月25日
正通汽車(1728) 在2010年年底上市，招股價7.30元，翌年7月高見11.48元，上周五收報4.19元，比招股價低43%，較歷史高峰更累跌達63%，以現價市盈率8.8倍，市帳率0.98倍評估，實在非常抵買，再以歷史高低位推算首個反彈目標，應可回升至6.46元水平，升幅可達翻半番。
正通為內地領先汽車4S經銷商，計至去年底，已在內地14個省及31個直轄城市擁有92家經營網點，一、二及三線城市均有涵蓋，經銷汽車品牌包括寶馬、奧迪、奔馳及保時捷等，日產、現代與本田亦有經銷，過去數年盈利有增長，與股價不斷下跌成為強烈對比。以11年7月由高峰11.48元，下滑至13年7月低位3.37元計，累跌達8.11元，跌幅達70%計，黃金比率首個反彈目標0.382倍在6.46元，再從周線圖分析，10周線已升越20周線而出現中期黃金交叉，則反彈之勢料可延續下去，配合2014年度(12月年結)盈利預測維持增長勢頭，估計下半年或明年初達標機會極大。
市盈率市帳率吸引
正通將於本周五(29日)公佈中期業績，以今年3月底主席王木清在年報展望今年前景時的樂觀態度及每年有增長的往績估計，上半年甚至全年都保持增長可期，以14年可賺10.7億元人民幣計，增長28%，每股盈利0.484元人民幣，折為0.606港元，現價預測市盈率只有6.9倍，較同業龍頭中升控股(881) 預測市盈率9.8倍，折讓近30%，儘管升抵預期目標價6.46元，屆時預測市盈率僅為10.6倍，比歷史最高市盈率36.3倍，仍低達71%。
正通去年底每股資產淨值3.413元人民幣，折為4.273港元，現價市帳率0.98倍，比中升1.62倍，折讓近40%，亦是正通現價吸引之處。
正通剛獲准中國銀監會批准在六個月內與東風汽車合組上海東正汽車金融公司，將成為未來盈利勁增的動力所在，是股價向好的催化劑之一。
雷雨
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