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2014年8月4日 星期一

股場放大鏡 - 歐陽風 2014年8月4日

股場放大鏡 - 歐陽風 2014年8月4日

股場放大鏡:美國復蘇敏華可受惠




上周美國公佈當地第二季就業成本指數上升0.7%,創2008年以來最快升幅;工資與薪金水平上升0.6%,為近六年最大升幅。美國去年創造職位250萬個,失業率曾降至6.1%,工資急升,市場擔心美國提早加息,成為美股及港股周末前回落藉口。

估值低上望14元
美國因經濟復蘇而加息,長遠對投資市場始終是好事,從事傢俬製造的敏華控股(1999),以美國為主要出口市場,集團佔當地休閒沙發市場份額近一成。公司上周公佈於上月27日至31日舉行的夏季拉斯維加斯國際傢俱展覽會,獲得1,200萬美元新定單,可見敏華是美國經濟復蘇下的直接受惠者。

敏華出口主攻美國,內銷增長亦不能小看,截至今年3月底止,公司在內地在超過29個省擁有近1,200個分銷零售點。近期公司與深圳國際(152)簽定戰略合作協議,深圳國際可在城市綜合物流港項目中,為敏華訂制專用倉庫和產品展示中心,並提供供應鏈增值服務。近年網購盛行,敏華亦成功把握有關商機,公司早前表示,除正與阿里巴巴旗下的天貓合作外,公司正計劃與京東商城合作,拓展網上銷售業務,而其自行開發的網上平台預期可於今年10月開始投入營運。

再秤估值,敏華上財政年度純利大增七成至9.77億元,往績市盈率只有10.8倍,絕不昂貴,再加埋有4.3厘的股息回報,防守力一流。該股上周五逆市升0.9%,收11.62元,足見防守性,可於現價買入,短炒上望14元,穿11元止蝕。

歐陽風

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