青心直說 - 胡孟青 2014年11月20日
青心直說:跌市反是好事
■滬港通開通以來均出現跌市,筆者認為這反是好事。資料圖片
滬港通正式開通,股市卻竟然下跌,一違預期,極其掃興。想知大行有幾狗餅?看最近兩天的研究報告可見一斑,有分析員稱之為「幽靈列車」,倒不如索性取名「冥港通」吧!須知,開通前近乎一致看好,其實又是同一批大行。凡事有兩面,滬港通未開通前,市場除期盼帶旺股市再升,成交更旺之餘,更多是會擔心本港股市會出現內地化情況,即只顧炒作,懶理基本因素。但從近日表現,這方面的憂慮暫時消除,未嘗不是好事。
阿爺改革路更易行
在中港監管機構層面,任何重大政策出台,怕的不是反應冷淡而是市場失控,投機熾熱。本港股市跟內地關聯系數不斷增加,老早就有內地資金進場左右。而內地要滬港通,目的並非要滬綜指短時間衝上三、四千點,低殘大價股盡快完成市盈率收復,而是要資本賬開放,以理直氣壯地做更多具爭議但又可以跟國際接軌的市場改革,現在平淡,反而更易依計行事。
內地股市越好,本港定會繼續受惠,但要期望市場永無止境上升,絕不理智。滬港通觸發跌市,某程度上是可喜,原因在於反映市場合理價格決定機制依然運行,以及基本因素有條件左右市場升跌。不要忘記,在滬港通啟動前數日,內地公佈一系列經濟數據是何其醜怪。再者,企業第三季業績亦未見得出色,單憑互聯互通、自貿及絲路概念繼續充撐,亦未必健康,尤其內地融資融券規模累積,據報八、九十後勇猛進場,稍一出現突如其來的大調整,實屬不妙。
滬港通啟動,投資有新常態,要兼顧更多內地股份,更多內地資金流向,每日留意額度使用情況,以及6999掛盤。但無論額度甚至內地經港股通買、賣盤掛牌代號,很大程度上均是資訊,既不應該完全不予理會,但亦不能夠人為誇大。一隻股份有6999牌盤那又如何,內地掛盤不是神,情況有如以往專注外資行牌盤一樣,這根本不是考慮投資股份因素所在。
A股好買嗎?主流意見是,很多股份估值吸引,概念比本港更強,你了解公司,那就即管去吧。香港的一眾股票,我們已非隻隻認識,幾多人連個人投資組合的股份亦未通通瞭解,既然如此,不如先盡己任,了解自己的市場,自己的股份再算吧!
胡孟青
獨立股評人
胡孟青
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