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2014年11月20日 星期四

焯焯有餘 - 關焯照 2014年11月20日

焯焯有餘 - 關焯照 2014年11月20日

焯焯有餘:跌市都有好股


■滬港通泡沫已爆,在「北水」少於預期的影響下,港股受壓是絕對合理。資料圖片



滬港通原來係無料到,在過去兩,天南向和北向額度均出現大量餘額,尤其是所謂「北水南下」,簡直是少得可憐,看來這個計劃經年的金融發展大計也不外如是。總而言之,滬港通泡沫已爆,在北水也少於預期的影響下,港股受壓是絕對合理。

高估滬港通為港股帶來的支持無所謂,最重要的事是懂得如何處理突變的市況。既然滬港通沒有帶來足夠的水量,投資者便應該保守一些,不要胡亂買貨。雖然不少具有滬港通概念的股票,在過去三天已大幅回吐,但要博反彈,肯定未係時候。

聰明錢掃滬杭甬
原因好簡單,因為這類股票炒味過重,即使有反彈,也會有在近期高位買貨的投機者沽貨止蝕,最終限制反彈的幅度。因此,從值博率的角度來看,買入跌幅頗大的滬港通概念股,也未必有高的勝算。

現在港股處於弱勢,所以在選股上要特別小心。由於外圍經濟充滿不明朗因素,加上美國息口仍會處於超低水平,這環境是有利一些高息和現金流強的股票。這亦是筆者一向喜歡高速公路股的原因。

以浙江滬杭甬(576)為例,其股價於上星期突然轉強,昨天更高見8.93元,創下七年新高,顯示有聰明錢偷步掃入。其預期市盈率只有14至15倍,周息率也超過4.3厘,絕對是進可攻、退可守的好股。如果大家有興趣,浙江滬杭甬值得捧場。

最後,筆者想討論日圓的弱勢。在未來一年,日圓的?價仍會持續尋底。但由於近期跌幅已超過10%,所以在決定追沽時,一定要做好心理預備,日圓會隨時轉強。因此,沽空不妨等反彈時出手,這樣會較安全的。

關焯照
經濟學家
本欄逢周一、四刊出

關焯照
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