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2014年11月20日 星期四

對沖國度 - 黃國英 2014年11月20日

對沖國度 - 黃國英 2014年11月20日



恆生AH股溢價指數
優質藍籌大有市場
我們應該醒覺,推廣港股通的工作,是不能被動地去靠國內同業,人家是完全沒有誘因去配合,教客買港股,輸?難辭其咎,贏又冇得分。從媒體報道所見,更有潑冷水之嫌,中國登記結算公司的參考匯率固然是一例,甚至有國內評論員指,港股可炒即日鮮、沒有升跌停板因此風險高,倒轉頭講都得,應該不是唔識,而是唔想幫。故香港人想做大個餅,一定要靠自己。

長遠而言,要爭取內地人可以借港元炒,因為港元息低,亦可以減少客戶在匯兌風險上的顧慮,而眼前的工作,則要在港股市場定位下工夫,主要可分做兩方面。第一是推廣及介紹香港一些指標性股票,而且應該是針對長線投資者的需要,叫內地人沽樓換A股,多數唔肯,但內地樓市已失去活力,資金是要找出路,沽樓換入一些歷史悠久的優良香港藍籌,其實會有市場。

第二是簡簡單單,解釋AH價差概念。理論上在計入持倉成本之後,在平衡狀態下H股是會貴過A股,因此那些有折讓的H股,其實是折上折非常抵買,大平賣打五至七折都無人買,絕對是sales的問題。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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