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2014年11月27日 星期四

投機智慧 - 許沂光 2014年11月27日

投機智慧 - 許沂光 2014年11月27日

央行行長日子不好過




2008年爆發金融海嘯的原因是歐美日都人口老化、債台高築、貧富懸殊及消費力減弱,當時各國央行的對策是減息及大印鈔票(QE),但印鈔未能解決結構性的困難。

日本最早推出QE,但經濟沒有起色。安倍經濟學加重QE數量及推低日圓,也宣告失敗。日本GDP連續兩季倒退,再次陷入衰退。環球股市上升未能消除全球央行行長的恐慌程度,見附圖一,反映全球貿易蓬勃程度的波羅的海乾貨輪指數在2008年見頂後急跌,至今已跌去接近90%!經濟復甦雲雲,鏡花水月而已,見附圖二。

環球通縮 央行難擋
總結:1920年代,德國央行行長狂印鈔票,導致超級通脹,當時的威馬共和國(德語:Weimarer Republik)隨即崩潰。今時今日,全球面對的是通縮,央行行長的日子不好過。

免責聲明:以上分析,只供參考,投資買賣,必須審慎。
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