曾淵滄專欄：長和系外闖有原因
■長實獨資以200億元進軍飛機租賃業務。資料圖片
長實(001)獨資以200億元進軍飛機租賃業務，是今年第四次大舉對外投資，過去幾年，長和系不斷在海外進行收購，所有的收購對象都有一個共同點，那就是收入、回報相當穩定，簡單的說，是收租，與此同時，長和系也不斷出售資產，又買又賣，所為何事？值得留意的是：買的是海外的資產，賣的是香港資產，有兩個目的，一是分散投資，不要將所有的雞蛋放在香港這個籃子裏，二是降低對香港民生的影響力，長期以來，李嘉誠都是香港仇富者攻擊的對象，原因之一是長和系控制了香港的地產、超市、碼頭、電訊，在政治形勢越來越複雜的香港，降低對香港民生的影響力是正確的方向，將來有人抗議百佳超市壟斷，可請他們到新加坡向淡馬錫抗議，而不是向李嘉誠。同樣碼頭工人罷工，對象也應是新加坡的投資者。
聚焦穩定租金回報
這應該是長和系未來長期戰略，短期而言，因收購對象都能提供不錯且穩定租金回報，長實融資成本極低，能充份發揮槓桿投資作用，擴大回報水平。因此，每一次收購都能增加長實純利，估計為收購額的5%，那是收購對象提供的回報扣除融資成本及稅項後的淨利。
雅居樂(3383)第一次供股，我認為是好事，理由是目前內房企業身邊多些現金是好事，沒想到突然發生主席被監視居住的問題，供股取消，第二次宣佈供股，供股價竟然只有2%的折讓，同時由大股東包銷，很明顯地，雅居樂股價已跌至大股東認為是非常超值的水平，小股民若不供，大股東全部買下。
曾淵滄
財經評論員
曾淵滄
曾淵滄專欄 舊文