點石成金 - 石鏡泉 2015年1月22日
A牛變瘋還是慢?
昨日滬指彈升4.74%,收復3,300點,幾可肯定1.19不是股災,只是調整,A牛會繼續瘋,還是會轉為慢升牛?兩者皆有可能,因為滬深兩市成交逾8,000千億人民幣,而港股成交亦逾1,040億,成交不減,牛不死。
<br>據《金融界》網站:
滬深兩市周三早盤雙雙高開。從盤面觀察,券商、鐵路基建、民航機場等板塊開盤一路走強。隨後,保險、航空航天、次新股、紡織服裝等板塊再接再厲,滬深股指持續拉升,滬指最高漲逾2%,盤中收復3,200點。臨近尾盤,港口水運板塊飈起,兩市持續飈升並最終收陽。創業板盤中再創新高,金剛玻璃等9股封死漲停。午後,「兩桶油」及銀行股啟動,權重股全面爆發。此後,兩市持續飈漲並最終收出長陽。截止收盤,滬指報3,323.44點,漲4.74%,成交4,738億元,深成指報11,372.18點,漲3.42%,成交3,348億元,創業板指數報17,22.58點,漲1.28%,成交653億元。板塊方面,保險、券商、石油等板塊上漲,無板塊下跌。
大摩樂觀料升幅變慢
筆者昨日在《經濟通》的《選股情報》有如下看法:按A股歷史,凡大跌5%之後,翌日,九成會反彈,結果昨日(20日)果彈,但力度稍欠。
1月19日上證A股跌7.7%,1月20日上證A股反彈逾2%,外資力炒底致滬股通買入額猛增,淨買入額達21.45億元,較平時的5億元淨買入額大增,並是2015年來最高。據此,238應有支持力,不容跌破,一破代表這外資也蟹了。
上證指數方面上方3,400阻力會否被攻克,而下支持3,260至3,000間,能守否。
到目前為止,看A股最牛的,不是中國佬,而是番鬼佬--大摩。
摩根士丹利顯然更樂觀,分析師Jonathan F Garner在最新的報告中稱,A股牛市並未終結,只不過未來上漲的速度可能會變慢。其還提到,2015年年末滬指可能會漲到4,200點到5,100點之間。
關於「119」慘案,Garner認為,這場暴跌是因證監會加強監管兩融業務而觸發的。槓杆資金確實在快速入市。2014年初這部分資金佔總市值的比例為2%左右,而最近則大幅提高到3.5%左右。
「但是,我們認為當局的目標並非扭轉這種態勢,而是強調穩定。」Garner寫到。其提到,驅動A股繼續走牛的兩大動力依然存在,一個是房地產、理財產品、信託產品以及債券的收益率在降低,而是政府推動股市發展的願望。更具體來看,大摩認為這次只是一個調整的關鍵原因有三個,如下:
金融經濟風險不容忽視
1.此次調整與2007年5月政府上調印花稅後的行情相似,當時股市在暴跌後出現了復甦;2.從歷史來看,目前A股的估值水平偏低,與其他市場相比也是如此;3.從宏觀經濟和微觀經濟的角度來看,政府可能出台額外的貨幣寬鬆政策,商品價格走低也會給企業的利率帶來有利影響,此外還有可能傳來A股被納入MSCI指數的好消息。
但風險也不容忽視,報告提到,目前主要的兩大風險,一是中國經濟加速下滑,經濟風險累加,二是對於兩融業務,還有一些不確定性存在。
大摩唱好A股,投資者應一則以喜,一則以憂。
1986年,大摩唱好日股,1989年日經自39,000,跌到隻狗到如今。
1993年,大摩唱好港股,當時叫摩笛,港股於六個月內由5,000多升至12,500點,跟著跌到開巷,於1995年初回見6,000多。
今時大摩又唱好A股,是摩笛重奏,還是真的春風得意馬蹄疾?各位用你的智慧走著瞧好了。
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