談國論企 - 黎偉成 2015年1月9日
即市新聞
09/01/2015 12:16
《談國論企－黎偉成》消費服務通貨價格穩定抵食品價普升壓力
《談國論企》中國的居民消費價格（ＣＰＩ）於２０１４年１２月份的同比及環比止住增長
放緩之勢，和略作回升，即使食品價格續高於整體通貨水平，仍屬可接受和可控的現象，特別是
的生產穩定增加，使供求關基本得到平衡，特別是（ｉ）豬肉、牛肉降價和羊肉價緩增，而
（ｉｉ）鮮菜及鮮果因供應待增呈價貴，和（ｉｉｉ）住房租金增幅回落和穩定相對偏低水平，
（ｉｖ）交通和通信主要項目的價格受控，有利於國民經濟轉中快增長新階段中，使民生受益。
＊供應增加滿足需求促消費未見通縮壓力＊
來自中國國家統計局的最新資料：ＣＰＩ於２０１４年１２月份的同比增長達１﹒５％（見
表一），比１１月份的１﹒４％略為回落０﹒１個百分點，止住由６月份至１１月份回落或持平
的似乎邁向’通縮’格局。ＣＰＩ於四季度的平均同比增長為１﹒５％，低於三季度的均增２％
、二季度所上升的２﹒２％和一季度的２﹒３％（見表二），全年均增２％。最新的發展特點有
：
（一）從大項分類指數分析：（Ｉ）食品分類指數於１２月份所達的２﹒９％升幅，比對上
一個月的１１月份所升的２﹒３％高０﹒５個百分點，且較整體ＣＰＩ於是月份所漲的１﹒５％
多增１﹒４個百分點；即使食品分類指數漲幅大於ＣＰＩ整體之數，唯是情況尚屬可控，乃因供
應基本穩定，而此一分類指數於ＣＰＩ所佔比重達３０％。（ＩＩ）消費類別的通貨，則見
（ｉ）非食品類更自１１月份的所升的１％，回落０﹒２個百分點至０﹒８％；（ｉｉ）消費品
則自１﹒３％稍為調高至１﹒４％，和（ｉｉｉ）服務分類指數持平於１﹒８％；此類通貨價格
無疑續處相對偏低水平，但社會消費品零售總額仍保持穩增之態，可解讀為此項很主要受到政府
的調控影響。
至於具體的情況，要注意者當然為（二）食品價格分類指數於１２月份所增加的２﹒９％，
比１１月份的２﹒３％、１０月份的２﹒５％、９月份的２﹒３％為高，仍低於８月份的３％和
７月份３﹒６％，而續受控制者為肉禽及其製品分類指數於１２月份同比回落０﹒２％，扭轉
１１月份同比增０﹒５％，比１０月份及９月份均增１﹒１％、８月份和７月份均達１﹒１％、
６月份１﹒９％、５月份３﹒２％，影響居民消費價格總水平更由上升０﹒０４個百分點轉為回
落０﹒０２個百分點，其中（ａ）豬肉價格同比跌幅為４﹒９％，比１１月份的３﹒８％、１０
月份的３﹒１％、９月份所減的２﹒９％、８月份跌３﹒１％、７月份跌３﹒６％和６月份的
２﹒７％及５月份的０﹒６％要多跌，反映出豬肉於下半年跌價的速度及幅度甚之於上半年。和
（ｂ）牛肉價格，由１１月份的３﹒６％升幅降低至３％，更低１０月份所升的４％、９月份升
４﹒６％、８月份的５﹒２％、７月份所增加的５﹒９％、６月份６﹒６％、５月份增７﹒６％
和４月更升８％、３月份升８﹒２％、２月份升８％和１月份增１１﹒８％升幅，節節回落；
（ｃ）羊肉價格更由僅漲０﹒３％轉回落０﹒９％，而１０月份則升１﹒７％、９月份的增幅
２﹒５％、８月份的３﹒４％、７月份增３﹒９％、６月份增４﹒３％、５月份增５﹒４％、４
月份及３月份分別升６﹒３％和７﹒１％。此乃政府近年力促農民增加飼養禽畜的政策取得成效
所致。
＊樓價向下整固促租金回落通信亦降價＊
但（三）有待加以控制者，為（ｄ）菜價格分類指數由１１月份同比下降５﹒２％，轉回升
７﹒２％，顯然到天氣轉差的影響。唯是鮮菜的種植時間較短淺、周期循環較快，只要天氣轉穩
，鮮菜價格會較快回復到受控水平。
即使（ｅ）鮮果的種植周期較長，供求關係亦不易取得平衡，但鮮果分類指數於１２月份增
長１０﹒４％，有逐步增長放緩之勢：１１月份升１４﹒３％、１０月份為１５﹒５％、９月份
升１６﹒７％、８月份漲２１﹒２％、７月份增２０﹒１％、６月份增１９﹒８％、５月份的
２０％和４月份的１８﹒６％，對居民消費價格總水平上漲的幅度由０﹒３個百分點降低
０﹒２８個百分點，壓力漸減。
與消費有關的其他分類指數，亦見有減壓傾向：（三）居住分類指數於１２月份增１％，低
於１１月份升１﹒４％、１０月份及９月份均處的１﹒６％升幅要低０﹒２個百分點，低於８月
份的１﹒９％、７月份增長２％、６月分升２﹒２％、５月份增２﹒３％、４月份升２﹒４％、
３月份升２﹒５％、２月份升２﹒８％，主要受惠於住房租金增幅穩定於２﹒４％，低於１０月
份的２﹒７％、９月份和８月份的２﹒６％、７月份增２﹒８％、６月份升３﹒２％和５月份增
加３﹒４％、４月份升３﹒７％、３月份之４﹒１％和２月份之４﹒７％，此會是受到新建及二
手商品住宅房銷售價格升幅放慢甚或回落的影響，並減輕居民的租住居所負擔和通脹壓力。
和（四）交通與通信分類指數同比降幅由１１月份的０﹒８％進一步回落至減１﹒４％，比
１０月份及９月份的０﹒３％多減，而８月份增０﹒２％、７月份增０﹒７％、６月份及５月份
的０﹒６％、４月份的０﹒１％，即由微轉跌其中（１）交通工具同比減幅由上月的０﹒７％多
減至１％；（２）通信服務由上月之跌３﹒３％轉跌２﹒９％。
《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
表一：居民消費價格同比增長
月份 同比增長 環比增減
（％）
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２０１４年１２月 １﹒５ ＋０﹒１
２０１４年１１月 １﹒４ －０﹒２
２０１４年１０月 １﹒６ 持平
２０１４年９月 １﹒６ －０﹒４
２０１４年８月 ２﹒０ －０﹒３
２０１４年７月 ２﹒３ 持平
２０１４年６月 ２﹒３ －０﹒２
２０１４年５月 ２﹒５ ０﹒７
２０１４年４月 １﹒８ －０﹒６
２０１４年３月 ２﹒４ ０﹒４
２０１４年２月 ２﹒０ －０﹒５
２０１４年１月 ２﹒５ １﹒０
２０１３年１２月 ２﹒５ －０﹒５
２０１３年１１月 ３﹒０ －０﹒２
２０１３年１０月 ３﹒２ ０﹒１
２０１３年９月 ３﹒１ ０﹒５
２０１３年８月 ２﹒６ －０﹒１
２０１３年７月 ２﹒７ 持平
２０１３年６月 ２﹒７ ０﹒６
２０１３年５月 ２﹒１ －０﹒３
２０１３年４月 ２﹒４ ０﹒３
２０１３年３月 ２﹒１ －１﹒１
２０１３年２月 ３﹒２ １﹒２
２０１１年１２月 ４﹒１ －０﹒３
２０１０年 ３﹒３
２００９年 －０﹒７
２００８年 ５﹒９
２００７年 ４﹒８
２００６年 １﹒５
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表二：ＣＰＩ之季度平均同比長
季度 居民消費價格
（％）
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４Ｑ╱２０１４年 １﹒５０
３Ｑ╱２０１４年 ２﹒００
２Ｑ╱２０１４年 ２﹒２０
１Ｑ╱２０１４年 ２﹒３０
４Ｑ╱２０１３年 ２﹒９０
３Ｑ╱２０１３年 ２﹒８０
２Ｑ╱２０１３年 ２﹒４０
１Ｑ╱２０１３年 ２﹒４０
４Ｑ╱２０１２年 ２﹒０６
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資料來源：中國國家統計局
資料整理：黎偉成
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