股市新談 - 彭偉新 2015年2月17日
蘋果研發電動車激起千尺浪
未來一年當市場談及蘋果公司的產品時，什麼iPhone、iPod、iPad或MacPro等等名稱，或許都已經開始outdate了，皆因有外國傳媒報導蘋果公司已早在一年前開始成立了專責的部門，開發由自家計設的電動車。而該消息在市場上「爆光」後，內地A股市場上多家電動車股，或者類似電動車股，又甚至電動車概念股均錄得較大的上升，而同樣在內地A股及香港上市的比亞迪股份，經過周一上升了超過10%，其中A股更漲停牌後，周二的股價繼續上升近10%，同樣地，內地A股因為升至10%水平，同樣是漲停收場。
其實，無論是內地的電動車生產商比亞迪，又或者是美國電動車生產特斯拉，早前所公佈的營運數據仍然是差得令人沮喪，其中在全球有絕對佔有率的特斯拉，在去年的營業額為31.98億美元，較2013年上升58.8%，不過，虧損亦大幅增加，由2013年的7,400萬美元急升上2.94億美元。數據反映出電動汽車的市場仍然是未能達至收支平衡。而內地的情況更加不堪入眼。
不過，當市場對電動汽車的消息逐漸消退下，市場對於電動車市場的前景突然出現明顯的改變，相信只是因為市場認為蘋果公司手上有足夠的資金及可以聘請到非常出色的技術人員，因此，在發展電動汽車的業務上將會較其他現有的「對手」有利，尤其是在「蘋果教主」在世時，很多當時市場上未有想像到的產品如附有相機及MP3功能的iPhone的出現，又或者可以把世界所有的資產掌握在指尖間的iPad，都是蘋果公眾多芸芸成功產品的例子，因此，市場預期蘋果若涉足在電動車業務上的話，必定會生產出性能非常出眾的產品，而筆者也並不懷疑蘋果的能力。
不過，由於筆者相信蘋果在推出新產品的執行能力，所以，在推出相關產品時，必定要令到市場有「耳目一新」的感覺，因此，筆者相信蘋果的「iCar」肯定不只是一輛電動汽車這麼簡單，肯定會附上一些市場仍然未有的功能。另外，以過去的經驗來說，當蘋果推出某個產品之後，即使有其他的生產商爭相模仿，但一比併下去的話，其他的對手都會被完全打跨，尤其是在產品的銷售額、毛利率及純利率上，無一競爭對手可以相比，所以如果蘋果真的涉足在電動汽車市場的話，理論上應該會是對現有生產商帶來更大的競爭，尤其是「蘋果」本身已是很多喜歡玄耀自己品味及財富者趨之若鶩的品牌，因此，蘋果加入戰團，分分鐘是為其他的生產者打響「喪鐘」。但奇怪的是市場的「逆向思維」，炒高其他現有執行能力及盈利能力均差的生產商。
雖然，現時仍未知道蘋果公司會在什麼時候推出他們所研發的「iCar」，但可以給現有的電動汽車生產商一個警號，如果不再加把勁的話，分分鐘會步上一代多家美國電腦巨企被市場拋棄而隕落的後塵。
京華山一研究部主管
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